经济观察网 纳芯微（688052）上半年归母净利扭亏为盈，将召开半年度业绩说明会，核心业务增长同时经营现金流承压。

近期受关注事件：

一是 9 月 24 日召开 2026 年半年度业绩说明会，董事长王升杨等核心管理层将出席，这是观察管理层对下半年毛利率修复、扣非转正节奏看法的关键窗口。公司上半年归母净利 6759 万扭亏，但扣非仍亏 4789 万，非经常收益主要来自私募股权投资的公允价值变动。

二是毛利率与成本压力的博弈。上半年综合毛利率 32.09%，同比下降 3.12pct，主要是晶圆代工及封装测试产能紧张、贵金属涨价推高成本。但公司表示正通过产品结构优化和高毛利产品放量来修复，能否在下半年兑现值得跟踪。

三是 AI 服务器电源与汽车电子的放量持续性。公司服务器电源营收高增，已在头部客户量产出货，预计市场规模未来可达 200 亿元以上；汽车电子单车价值量约 2000 元，新能源汽车相关营收同比增长约 60%。

风险提示：

公司上半年经营活动现金流为 -7.1 亿元，同比恶化 4 亿元，在营收高增的同时现金回收偏弱，需要留意后续应收和存货变化。

以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。