经济观察网 圣阳股份近期披露 2026 年中期业绩报告，上半年公司实现营业收入 20.27 亿元，同比增长 18.18%，收入规模稳步扩张的同时，盈利端却出现明显收缩，归母净利润同比下滑超 14%，整体呈现增收不增利的运行态势，当期毛利率回落至 16.89%。

报告期内公司资产端与现金流端的压力同步显现，应收账款规模达到 15.36 亿元，占营收比重攀升至 75.78%，体量已超归母净利润的 8 倍，回款周期拉长叠加坏账隐患持续上升。同期经营活动产生的现金流量净额为 -1.16 亿元，同比大幅恶化近 290%，下游客户资金占用情况加剧，企业自身资金链承压明显。旗下处于产能爬坡阶段的锂电相关子公司 2025 年亏损规模超 1 亿元，也对母公司整体利润形成一定拖累。

后续储能及算力数据中心业务的收入增长节奏、海外高毛利订单的落地放量进度，以及存量应收账款的回收效率，将成为决定公司后续基本面走向和估值支撑力度的核心观测要素。

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