9 月 8 日早盘，文化传媒板块延续强势。

龙版传媒开盘仅 4 分钟即封死涨停，报 18.82 元 / 股，正式斩获 7 连板。

同一时间，中国出版 3 连板，读者传媒 2 连板，中信出版更是以 20CM 的涨幅强势涨停。

整个传媒板块彻底点燃，而这一切的起点，竟是一家主营教材教辅的传统出版公司，以及它那笔仅 80 元的 AI 视频收入。

故事的开始，早在 8 月 26 日就已经埋下。

龙版传媒在 2026 年半年报中披露，" 首部 AI 漫剧《穿越 1988》完成 170 集制作上线，全网播放量突破 1.2 亿，红果热度值超 4000 万 "。

随后，AIGC 视频概念登上风口浪尖。

8 月 31 日，芒果超媒 AIGC 生成的 30 集长剧《后西游记》登陆湖南卫视黄金档，首播收视率同时段省级卫视第一。

芒果超媒随即连续两个交易日 20CM 涨停，龙版传媒顺势搭上了这班快车。

从 8 月 31 日起，龙版传媒股价如同脱缰野马，连续 7 个交易日涨停。

但真正让市场瞠目结舌的，不是 7 连板本身，而是支撑这一切的基本面。

9 月 4 日，龙版传媒在风险提示公告中首次披露，AI 视频业务 6 月产生营收约 80 元，7 月约 7.5 万元。

80 元，还不够三张电影票钱，却撬动了超过 70% 的市值涨幅。

1.2 亿的播放量对应 80 元的收入，这种极端的反差迅速引爆了舆论。

监管层显然没有对这场价值 80 元的 " 奇迹 " 视而不见。

9 月 4 日，上交所对龙版传媒及时任董事会秘书孙福军予以监管警示。

问题的核心在于信息披露的前后不一——9 月 2 日和 3 日，公司称 "AI 视频业务未产生营业收入 "，9 月 4 日又改口称 "6 月产生营收约 80 元 "。

上交所认定这一行为 " 信息披露不准确、风险揭示不充分、前后披露不一致，可能对投资者决策产生误导 "。

公司随后紧急澄清，AI 视频业务占 2025 年营收比例不足 0.01%，预计未来亦不会对业绩产生显著影响。

然而市场的热情并未因此减退，9 月 7 日龙版传媒继续涨停，9 月 8 日更是以 4 分钟封板的速度完成了第七板。

事实上，这已不是龙版传媒第一次被概念 " 附体 "。

2023 年底，它曾因 " 数据要素 " 标签在两个月内暴涨 143%。

彼时炒数据，此时炒 AI，故事在变，逻辑不变。

剥开 AI 概念的光环，龙版传媒的基本面呈现出另一番景象。

2026 年上半年，公司实现营业收入 6.59 亿元，同比增长 5.62%，但归母净利润仅 7867.80 万元，同比下滑 34.46%。

毛利率 43.81%，同比下降 3.43 个百分点；净利率 11.93%，同比下降 7.3 个百分点。

公司主营业务仍然高度依赖传统的出版、印刷、发行，更值得注意的是，同期研发费用仅 64.11 万元，研发营收比约千分之一。

龙版传媒并非孤例，整个文化传媒板块正在经历一场系统性的估值躁动。

从板块数据来看，上周（8 月 31 日至 9 月 4 日）申万传媒指数整体上涨 6.03%，同期沪深 300 指数下跌 1.33%，板块跑赢大盘 7.36 个百分点，位列所有行业第一。

AI 漫剧概念成为这一轮行情的核心驱动力，政策层面同样暖风频吹。

然而，回看龙版传媒的 7 连板，公司的动态市盈率已经攀升至 50 倍以上，远超新闻出版行业指数的相关指标。

这场由 AI 叙事点燃，由短线资金助推的集体狂欢背后，是传统出版企业下滑的净利润、不足千分之一的研发投入。

当潮水退去，谁在裸泳，时间会给出答案。

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