本报讯，百迈科（920268）将于 9 月 9 日登陆北交所。资料显示，百迈科发行价格为 17.10 元 / 股，此前 IPO 打新结果显示，公司本轮 IPO 打新冻资 9273.29 亿元，获配比例 0.017%。

百迈科是一家专业从事以手术缝线为代表的外科手术医疗器械及多肽制药设备等产品的研发、生产和销售的高新技术企业。公司主要产品包括手术缝线、介入栓塞材料、止血材料等手术器械产品以及多肽合成仪、多肽裂解仪等多肽制药设备产品。

公司是海南自由贸易港首家获批三类医疗器械生产资质的高新技术企业，获评国家级专精特新 " 小巨人 " 企业、国家知识产权优势企业、海南省专精特新中小企业、海南省省级企业技术中心、海南省高新技术瞪羚企业、海南省高新技术种子企业、海南省医疗器材行业十强品牌。截至 2026 年 6 月 5 日，公司合计持有专利 88 项，其中发明专利 16 项，获批 8 款 III 类、8 款 II 类医疗器械。

公司部分产品情况

资料来源：招股说明书

一、可吸收免打结缝线：国产替代进入放量通道

中国正经历人口老龄化和慢性病负担的持续加重，住院手术量从 2019 年的 6930 万人次增长至 2024 年的 1.1 亿人次，年均复合增速 9.0%。根据弗若斯特沙利文预测，2030 年中国住院手术量将达到 1.6 亿人次。手术量的结构性增长直接拉动外科缝线的刚性需求—— 2019-2024 年中国手术缝线市场销售量从 1.5 亿根增长至 1.8 亿根。

可吸收免打结缝线能在穿过组织时自动固定、无需打结，显著缩短手术时间并提供更均匀的张力分布，是目前缝线品类中增长最快、升级逻辑最清晰的方向。采大幅降低了终端价格，将这一品类从高端选择性使用推向常规普及使用。根据弗若斯特沙利文数据，中国可吸收免打结缝线渗透率（按销售量计）从 2019 年的 4.99% 提升至 2024 年的 6.42%，预计 2030 年将达到 18.84%，具备近 3 倍的渗透率提升空间。市场销售量将从 2024 年的 820 万根增至 2030 年的 3990 万根，年均复合增速高达 30.1%；销售额从 17 亿元增至 39 亿元，年均复合增速 14.8%。

中国免打结缝线市场长期被强生、舜科、美敦力三家进口厂商主导，进口份额长期超过 75%。2019 年国内首张可吸收免打结缝线注册证获批，首次打破进口垄断。集采是国产份额提升的关键加速器，进口品牌在降价压力下价格优势被削弱，国产品牌凭借成本和服务能力在中标覆盖面上持续扩大份额。

二、多肽制药设备受益于 GLP-1 爆发

以司美格鲁肽、替尔泊肽为代表的 GLP-1 受体激动剂在糖尿病和减重领域实现了空前的商业化成功。全球 GLP-1 药物市场 2024 年已达 518 亿美元，同比增长 42%，预计 2025 年突破 600 亿美元。GLP-1 赛道正持续向心血管保护、慢性肾病、非酒精性脂肪肝、阿尔兹海默症等新适应症扩展，进一步打开了需求天花板。中国 GLP-1 市场同样高速增长，2024 年突破 35 亿美元，2025 年有望达到 45 亿美元，同比增长 55%。

GLP-1 的全球放量直接拉动了多肽原料药 CDMO 的大规模产能扩张。根据行业研究数据，全球约 65% 的多肽原料药生产采用外包模式，CDMO 扩产将直接转化为对多肽合成仪、裂解仪等核心设备的需求。

长链肽每增加一个氨基酸残基就需要经历缩合、洗涤、脱保护等循环步骤，合成效率和纯化收率就更高度依赖设备精度。下游制药企业为提升生产效率、降低原料药成本，对智能化、自动化设备的需求持续上升。根据弗若斯特沙利文数据，中国多肽药物市场将从 2024 年的 647 亿元增长至 2030 年的 1904 亿元，年均复合增速 19.7%；而作为产业链上游的多肽制药设备（化学合成）市场将从 4.6 亿元增至 14.7 亿元，年均复合增速 21.4%，高于药物市场增速，体现出产能扩张初期设备前置采购的产业规律。

三、介入栓塞材料：集采放量，第二成长曲线启动

微创介入治疗在肿瘤等领域的渗透率持续提升，栓塞微球作为 TACE 手术的核心耗材，需求稳步增长。2025 年，甘肃省牵头 24 省联盟将栓塞微球纳入集中带量采购，标志着这一品类正式进入以价换量的放量通道。中国医用耗材市场整体从 2019 年的 3899 亿元增长至 2024 年的 5950 亿元，年均复合增速 8.8%，介入类耗材作为高值耗材的重要组成部分，在集采扩面和国产替代的双重驱动下，有望贡献增量市场空间。

四、公司市场地位

在外科手术医疗器械领域，公司专注于临床手术所需器械产品的研发与开拓，坚持自主创新，已掌握多项关键核心技术和生产工艺，在外科手术缝线、介入栓塞材料、止血材料等领域拥有自主技术，公司取得了可吸收性免打结外科缝线产品国内首张注册证。经过多年发展，公司手术缝线产品已经销售至国内 31 个省、自治区和直辖市近 3,000 家医院，其中三级以上医院近 800 家、"2023 年度中国医院综合排行榜 " 覆盖 36 家，包括北京协和医院、复旦大学附属中山医院、上海交通大学医学院附属仁济医院、山东大学齐鲁医院、中山大学附属第一医院等；此外，按照 " 全国手术量百强医院 " 计算，公司 " 封创翎 " 系列可吸收免打结缝线产品覆盖超过 50 家医院，获得了较高市场认可。根据沙利文研究报告，按照销售收入排名，2024 年公司在我国免打结缝线市场占有率为 8.9%，排名第四，仅次于强生、舜科、美敦力三家进口厂商。

在多肽制药设备领域，公司围绕 " 多肽筛选、多肽原料药研发及生产 " 进行产品布局，针对多肽工业生产和实验室研发等应用领域提供多肽自动化合成全套解决方案，公司主要产品包括多肽合成仪、多肽裂解仪等。公司子公司海南建邦于 2009 年成功研制了具有自主知识产权的全自动大规模多肽合成仪，实现了我国多肽药物由实验室研究向企业化大规模生产转换，成为我国多肽制药企业生产的控制性设备。公司多肽制药设备主要客户涵盖诺泰生物、药明康德、恒瑞医药、齐鲁制药等大型制药企业。

五、业绩情况

2023-2025 年，公司营收分别为 1.74 亿元、1.85 亿元和 2.15 亿元，CAGR 为 11.16%；同期公司归母净利润分别为 7018.16 万元、6919.44 万元和 7080.87 万元。

2026 年 H1，公司营收为 1.22 亿元，同比增长 27.72%；公司归母净利润为 3864.08 万元，同比增长 10.41%。

六、同行业对比

同行业上市公司方面，选取迈普医学（301033）、康拓医疗（688314）、大博医疗（002901）、丹娜生物（920009）、佰仁医疗（688198）、正海生物（300653）、海圣医疗（920166）为可比公司。

本次 IPO 拟募集资金 3.06 亿元用于海南百迈科先进医疗器械项目。

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