今日 A 股三大指数涨跌不一，沪指上涨 0.20%，深证成指下跌 0.52%，创业板指下跌 1.15%。沪深两市成交额约 1.98 万亿元，较上日有所放量。个股涨多跌少，全市场超 3400 只个股上涨，其中红利和微盘股表现相对略好。行业层面，农业、石油天然气、生物科技等表现较好；而电工电网、半导体、电子元器件等板块则震荡回调。

（资料来源：Wind）

市场整体波动略有收窄，但成交量还是有明显收缩，当前时点并不具备连续快速上涨的基础。昨日科技板块受上周五美股科技反弹，叠加周末 AI 相关的催化，表现较好，但今日则表现平平，持续性无法确认，短期预计市场仍将延续震荡态势。本周核心关注美国 8 月 PPI、CPI 等关键数据，以及中东地缘局势变化。

拉长周期来看，A 股长期向好的底层逻辑未变，正逐步从估值扩张转向企业盈利驱动的结构性慢牛行情。盈利驱动力正从传统地产基建链条加速转向科技升级与出海制造，产业新旧动能转换持续兑现；叠加全球资产再配置趋势下中国权益资产性价比逐步凸显，中长期配置价值突出。配置层面，推荐分批布局策略，在指数每次回踩关键支撑位时逐步加仓，摊薄持仓成本。对于希望把握风格再平衡机遇、同时规避个股与单一赛道集中风险的投资者，中证 A500ETF（159338）均衡覆盖各行业龙头，配置韧性更突出，或可采取逢低分批的方式参与。

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粮食：今日农业领涨，粮食 ETF（159033）标的指数国证粮食上涨 4.10%。

豆一期货强势突破，农产品期货上涨成为板块新的直接催化。今日 DCE 豆一主力合约盘中上涨超 5%，突破年初高点并创历史新高。大豆是国内重要粮油品种，产业链覆盖种植、种子、油脂油料及饲料等多个环节，其价格变化也是观察国内粮食产业景气的重要指标。近期豆一价格持续走强，并在今日完成关键突破，进一步强化了市场对粮食价格上行和产业链景气改善的预期。

国内外农产品共振上涨，粮食周期逻辑进一步强化。8 月以来，国内外农产品价格普遍走强，油脂油料表现尤其突出，海外大豆、玉米、小麦等主要品种同样出现明显上涨。农产品行情已经从此前单一品种上涨逐步扩散至多个粮食品种，价格端的持续表现开始对粮食产业链形成更明确的景气信号。

强厄尔尼诺叠加地缘扰动，供给端不确定性仍在上升。世界气象组织最新确认厄尔尼诺已经形成，并预计未来数月进一步增强，持续至 2027 年 2 月的概率接近 100%。强厄尔尼诺可能显著改变全球降水和温度分布，对部分粮食主产区形成干旱、洪涝及高温风险。与此同时，近期地缘局势仍较为复杂，农产品跨境运输和贸易的不确定性有所增加。在全球粮食供需边际趋紧的背景下，天气与地缘因素共振，有望进一步放大粮价弹性。

近期粮食板块的驱动因素正在逐渐增多。前期极端天气与地缘扰动主要影响市场预期，近期国内外农产品价格持续上涨，则开始提供更加直接的价格信号。今日豆一期货突破前期高点并创历史新高，进一步强化了粮食产业链的景气预期。

往后看，强厄尔尼诺对全球粮食生产的实际影响仍有待进一步观察，地缘局势也存在较大不确定性。如果后续主产区天气扰动逐步兑现，同时国内外粮价维持强势，粮食板块周期逻辑有望继续强化。或可持续关注粮食 ETF（159033），把握粮食产业链景气上行的投资机会。

石油：今日石油板块表现也较好，石油 ETF（561360）标的指数油气产业上涨 3.07%。

9 月 8 日，WTI 原油期货上涨 2.13%，结算价 93.430 美元 / 桶；布伦特原油期货上涨 1.10%，报 98.069 美元 / 桶。

地缘风险刺激国际原油价格走强。根据 CCTV 国际时讯转述沙特能源部当日公告，沙特国内多处能源、公用设施受到也门胡塞武装袭击，引发多处起火，相关部分设施被迫临时停止运行。当地消息人士称，数枚也门弹道导弹射向了阿西尔省（Asir province）的哈米斯穆谢特市（Khamis Mushait）。Abreen News 亦报道称，在遭到也门无人机袭击后，阿西尔省的艾卜哈机场（Abha airport）发生了爆炸。

霍尔木兹海峡博弈进一步加剧。伊朗最高国家安全委员会秘书发出警告，美国舰船在该海域将面临安全风险；外交层面，伊朗外交部透露，霍尔木兹海峡临时通行通道协议预计未来数日内落地。军事层面，美国 " 布什 " 号航母停留阿拉伯海，对伊朗的封锁行动仍在持续，地缘不确定性继续为原油市场注入风险溢价。

美伊冲突升级，油价迫近 100 大关，短期油价中枢上行或有望带动油气设备 Capex 与油运增长；中期油价中枢震荡上行，油气生产企业或受益，感兴趣的投资者或可关注石油 ETF（561360）。

机器人：近期机器人板块关注度有所提升。主要系市场传言，核心供应商反馈大客户 9 月一次性下达大批量订单，整体量级在 5k 台上下，不同供应商依据份额差异量级有所差异，但如此订单量为首次。

此外，Figure 宣布与 Nscale 合作，最高部署 10 万张 NVIDIA Vera Rubin GPU，初始承诺算力投入约 35 亿美元，并计划扩大到超过 60 亿美元；首批预计 2027 年下半年部署。根据合作协议，Nscale 还将对 Figure 进行战略投资，共同探索借助人形机器人赋能 Nscale 供应链的可行性。此前，Figure 称，计划在未来 12 个月内，在数据和算力方面投入超 10 亿美元。

同时，马斯克 G20 创新部长最新发言，再次放狠话，10 年内全球将有超过 10 亿个人形机器人，而且机器人会开始自己制造机器人，爆发速度会快到吓人。10 年后，这 10 亿个机器人的产出将直接碾压全人类的生产力总和。数字 AI 只是开胃菜，真正的重头戏是人形机器人，它会把全球经济体量翻个 10 倍甚至更多。

综合而言，机器人领域产业化仍在稳步推进，当前核心焦点仍在海外量产进展，下半年尤其 11 月与 12 月爬坡确定性持续提升，板块筹码结构相对较好，感兴趣的投资者或可适当关注机器人 ETF（159551），逢低分批布局分散风险。

风险提示：投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。提及基金为股票型，属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。板块 / 基金短期涨跌幅仅供参考，不构成对基金业绩的保证。以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。