汇丰 9 月 8 日将标普 500 指数 2026 年末目标从 7650 点上调至 8100 点，上调 450 点、约 5.9%。该行预计，指数成分股下半年每股收益增长将超过 25%，企业盈利增长将继续支撑美股表现。

目标上调依托盈利增长

汇丰预计标普 500 指数 2026 年全年每股收益增长 33%，达到 360 美元，并采用 22.5 倍市盈率，对应 8100 点的指数目标。

汇丰认为，第二季度财报表现、盈利预期上修和持续的人工智能资本支出，为下半年的盈利增长提供支持。该行继续看好科技、金融和工业板块，对消费相关行业则采取选择性配置。

估值仍是其判断中的限制因素。汇丰指出，科技企业盈利和利润率走强，但估值仍在一定区间内波动。按照上述盈利与估值假设，8100 点目标需要企业利润兑现，不能仅靠市场提高估值实现。

全年盈利预期上修，行业表现仍有分化

独立盈利数据为这一判断提供了背景。9 月 4 日公布的统计显示，6 月 30 日至 8 月 31 日，分析师对标普 500 指数 2026 年全年每股收益的自下而上汇总预期，从 340.49 美元升至 361.38 美元，上调 6.1%；11 个行业中，7 个行业的全年预期获上调。

第三季度的调整幅度较小：同期每股收益预期从 88.64 美元升至 89.69 美元，上调 1.2%。这是连续第二个季度，在季度前两个月出现盈利预期上修。相比之下，过去十年同期平均调整幅度为下调 2.1%。

不过，第三季度的改善并未覆盖多数行业。只有 4 个行业获上调，其中能源板块上调 11.8%；其余 7 个行业遭下调，材料板块降幅最大，为 9.1%。整体盈利预期走高与行业分化同时存在。