津巴布韦政府已立即禁止锑和钨的出口，矿石及精矿运输同步暂停，旨在推动矿业企业于境内开展原材料深加工。 这是该国继 2024 年 2 月叫停锂精矿出口后的又一资源管制举措，锂矿出口禁令拟于 2027 年初正式实施。 作为全球关键战略小金属供应国，津巴布韦的管制政策将直接冲击锑、钨全球供应链，加剧中国等进口国的资源安全压力。锑、钨广泛应用于新能源、军工、高端制造等领域，供给收缩预期下，有色金属板块中的战略小金属品种配置价值值得关注。

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- 有色金属 ETF 天弘（159157）紧密跟踪工业有色指数，该指数近一年涨幅达 27.85%，其行业配置主要包括工业金属（59.04%）、小金属（26.07%）、综合Ⅱ（3.51%）等，前五大成分股为洛阳钼业、北方稀土、中国铝业、西部矿业、中钨高新。该 ETF 还配备了 2 只场外联接基金（A 类：017192；C 类：017193）。

风险提示：成分股仅为客观展示，不代表个股推荐。本文观点不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎，指数基金存在跟踪误差，请投资人独立判断和决策。数据来源：wind。