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蓝鲸新闻 9 月 9 日讯（记者 屠俊）9 月 8 日晚间，舌下脱敏治疗龙头我武生物（300357.SZ）公告，创始人胡赓熙与陈燕霓因离婚进行财产分割，公司实控人由二人共同控制变更为陈燕霓一人，胡赓熙同步辞去公司一切职务。公告次日，公司股价午盘重挫逾 8%。从 " 夫妻店 " 到三方分散持股，叠加控股股东股份质押，这家脱敏赛道龙头正面临治理与流动性的双重考验。

从夫妻店到 " 三足鼎立 "，减持、流动性风险浮现

9 月 8 日晚间，我武生物发布《关于公司实际控制人发生变动暨权益变动的提示性公告》，公告指出，浙江我武生物科技股份有限公司日前收到公司共同实际控制人胡赓熙先生与陈燕霓女士的通知，双方经友好协商，已办理离婚手续，于 2026 年 9 月 8 日解除婚姻关系，并就离婚财产分割事宜作出相关安排。

根据公告的情况，胡赓熙辞去公司一切职务；其直接持有的 8.35% 股权归其个人所有，其持有的铭晨投资 100% 股权转归外孙钮辰谙所有；陈燕霓继续持有香港浩瑞 100% 股权。变动后，陈燕霓通过香港浩瑞成为控股股东我武咨询的第一大股东，公司实际控制人由两人共同控制变更为陈燕霓一人。

具体而言，根据公告，我武生物控股股东为我武咨询，占公司总股本比例为 38.86%。香港浩瑞持有我武咨询 40% 的股权，铭晨投资持有我武咨询 33.87% 的股权。本次变动前，我武生物由胡赓熙与陈燕霓夫妇共同控制：二人通过分别持有铭晨投资 100% 股权和香港浩瑞 100% 股权，间接控制控股股东我武咨询，加上胡赓熙直接持有的 8.35% 股份，合计控制上市公司 47.20% 的股份。

变动后，根据离婚财产分割安排，铭晨投资 100% 股权转归其外孙钮辰谙所有，香港浩瑞仍归陈燕霓个人持有，陈燕霓通过香港浩瑞持有我武咨询 40% 股权，成为我武咨询第一大股东；同时，陈燕霓担任我武咨询执行董事兼总经理，且因持股超过三分之一表决权，足以否决任何未经其同意的章程修订或执行董事更换决议，从而实现对控股股东的单独控制，而胡赓熙则辞去公司一切职务，其直接持有的 8.35% 股份虽仍归其所有，但已不再通过铭晨投资或任何方式对公司施加影响，故公司实际控制人由二人共同控制正式变更为陈燕霓一人。

公开信息显示，胡赓熙与陈燕霓均生于 20 世纪 60 年代，现年分别约 62 岁和 61 岁，两人均与美国麻省理工学院（MIT）渊源深厚，胡赓熙拥有博士学位并在 MIT 从事过博士后研究，陈燕霓则拥有硕士学位并曾在 MIT 生物系担任研究助理。

1996 年，胡赓熙放弃海外条件回国进入中科院工作；2002 年，受上海鼓励科技成果转化政策的感召，夫妻二人共同创办了我武生物，锚定过敏性疾病诊疗这一细分赛道。创业初期，胡赓熙带领团队攻克了变应原活性标准化和常温储存等技术难关，于 2006 年推出国内首个标准化舌下含服脱敏药物 " 粉尘螨滴剂 "（畅迪），后于 2014 年成功带领公司在深交所创业板上市。

虽然，我武生物在公告中明确表示 " 本次变动不会对公司生产经营活动产生重大影响 "，除胡赓熙辞职外，公司其他董事及高级管理人员保持稳定，胡赓熙将按制度做好工作交接；但二级市场方面，9 月 9 日，该公司午盘收盘下跌 8.52%，报收 20.07 元 / 股。

有业内人士指出，作为公司创始人和长期核心管理者创始人胡赓熙的全面退出使得该公司的长期战略和文化存在一定不确定性。事实上，本次财产分割后，胡赓熙与陈燕霓此前合计 47.20% 的控股股东股份实际上被一分为三，分别被陈燕霓、胡赓熙外孙钮辰谙和胡赓熙分开持有，三方之间并无一致行动人安排，这一股权结构的分散化可能对未来公司治理产生潜在影响。此外，是否存在减持风险还有待进一步观察。根据公告，双方将共同遵守减持相关规定，按各自持股比例确定后续减持额度；胡赓熙直接持有的 8.35% 股份在离任日起锁定 6 个月。

此外，值得一提的是，控股股东我武咨询所持股份中已有 3500 万股处于质押状态，占其持股的 17.20%，占公司总股本的 6.68%，质押用途为股权类投资。

而这笔质押或进一步增加该公司的流动性风险。

二季度利润首现下滑，" 单品独大 " 风险仍在路上

公开信息显示，我武生物是一家专业从事过敏性疾病诊断及治疗产品研发、生产和销售的高科技生物制药企业，在国内脱敏治疗市场保持领先地位，主导产品为 " 粉尘螨滴剂 "（畅迪），2021 年以来陆续获批 " 黄花蒿花粉变应原舌下滴剂 "（畅皓）及多款点刺液品种。

8 月 27 日，我武生物公布 2026 年半年报，公司营业收入为 5.14 亿元，同比上升 6.2%；归母净利润为 2.13 亿元，同比上升 20.6%；扣非归母净利润为 1.83 亿元，同比上升 6.1%；经营现金流净额为 1.9 亿元，同比下降 5.5%。

其中第二季度，公司营业收入为 2.61 亿元，同比上升 2.2%；归母净利润为 9422 万元，同比下降 8.2%；扣非归母净利润为 9369 万元，同比下降 5.3%。

从业务结构看，主导产品粉尘螨滴剂实现销售收入 4.70 亿元，同比增长 3.40%，占总营收比重超过九成。

该公司在 2026 年半年度报告中提到，公司的主导产品 " 粉尘螨滴剂 " 销售收入占比高，仍面临主导产品集中风险。公司将加大 " 黄花蒿花粉变应原舌下滴剂 " 等新产品的推广力度，以期推动其尽快规模化销售。新药开发方面，公司将严格立项流程，推动在研产品加快研发进展，以降低相关风险。

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