近日，亚香股份控股股东、实控人周军学及一致行动人周军芳、汤建刚披露减持计划，拟于 9 月 30 日至 12 月 29 日合计减持不超过 3% 公司股份。然而 9 月 8 日公司收盘价已较 2025 年 4 月高点回撤近 60%，并逼近公司前复权后的新股发行价。

公司股价弱势或有净利润下滑的因素。上半年，公司营收保持增长，但归母净利润下降近八成。同时，公司近三年归母净利润波动较大。不过 2026 年上半年公司经营活动产生的现金流量净额却创出上市以来的同期新高。

公司实控人一方拟减持不超 3% 公司股份

9 月 7 日晚，亚香股份公告称，公司控股股东、实际控制人周军学及其一致行动人周军芳、汤建刚计划自 2026 年 9 月 30 日至 2026 年 12 月 29 日，合计减持不超过 339 万股，占公司总股本 3%；其中集中竞价不超 113 万股，大宗交易不超 226 万股。三人当前合计持股 4668.7655 万股，占比 41.31%，减持原因为 " 自身资金需求 "。同时，公司董事兼高管方龙拟减持不超 2.1 万股。按 9 月 8 日收盘价 26.13 元计算，实控人一方减持 3% 股份对应市值约 8858 万元。

值得注意的是，公司股价于 2025 年 4 月 22 日见历史高点 63.99 元（前复权）后便持续走弱，截至 9 月 8 日收盘，公司股价报收 26.13 元 / 股，较 2025 年 4 月高点跌幅达 59%，较今年 3 月的高点 50.1 元（前复权）回落 48%。而 26.13 元的价格，仅较公司前复权后的新股发行价 25.05 元高出约 4.3%。

公司营收增长但净利波动大

公司股价的持续弱势在 7 月初便引起投资者的关注，有投资者询问公司经营是否出现了问题以及是否有回购股份计划。然而，投资者并未等到公司的回购计划，却等来了实控人一方的减持计划。

同时，上半年骤降的净利润也为公司股价带来了压力。2026 年半年报显示，公司上半年实现营收 5.875 亿元，同比增长 15.82%；实现归母净利润 2351.31 万元，同比下降 78.63%；扣非净利润 2058.63 万元，同比下降 68.26%。营收增长主要来自海外渠道拓展及凉味剂、天然香料放量：凉味剂收入 1.79 亿元，同比增长 43.12%；天然香料收入 2.86 亿元，同比增长 13.11%；合成香料收入 1.11 亿元，同比下降 13%。

公司在半年报中称，在 2026 年上半年公司继续拓展海外销售渠道，提升新产品的市场竞争力，进一步巩固了客户订单量和销售出货量的平稳上升趋势，从而实现营业收入的稳健增长。然而，今年以来受全球地缘政治局势变化的影响，特别是国际原油价格的剧烈波动，相应带动了原油附属品以及化工行业其他上游原材料的价格上涨，导致公司的生产成本在短期内显著增加；公司泰国生产基地的能源成本也大幅增长，且泰国当地的能源供应稳定性也受到影响并有所波动。此外，上半年以来美元汇率的持续走低，也致使公司外币汇兑损失增长较大，财务费用大幅增加。

不过，公司上半年销售商品、提供劳务收到的现金为 6.09 亿元，创出了上市以来的同期新高；经营活动产生的现金流量净额为 1.11 亿元，亦创出了上市以来的同期新高。

实际上，近三年来，公司归母净利润波动较大。2023 年至 2025 年，公司分别实现营业收入 6.30 亿元、7.97 亿元、10.35 亿元，同比增速分别为 -10.66%、26.42%、29.95%；分别实现归母净利润 8015.80 万元、5570.30 万元、1.16 亿元，同比增速分别为 -39.18%、-30.51%、107.60%。

那么，在公司股价弱势逼近发行价、公司实控人拟减持以及公司业绩波动较大的背景下，公司又准备如何稳定投资者信心？对此，《每日经济新闻》记者于 9 月 8 日向公司发送了采访邮件，但截至发稿尚未收到回复。

公开资料显示，亚香股份于 2022 年 6 月上市，主营业务产品分为天然香料、合成香料、凉味剂三大种类，其中天然香料和合成香料被广泛应用于调制花香香精、果香型香精、风味剂、糕点、化妆品及皂用香精等下游应用领域，凉味剂则主要被应用于糖果、口香糖等食品领域。