来源：21 世纪经济报道

21 世纪经济报道记者 彭新

今年以来，长征十号乙、朱雀三号先后完成火箭一子级回收，中国可复用火箭迈出工程验证的关键一步，为降低发射成本打开空间。随着火箭技术不断突破，中国商业航天面临的另一道考题也愈发突出：如何推动太空应用规模化落地，将技术突破转化为持续的商业回报。

SpaceX 的发展路径提供了一个参照，可回收火箭大幅压低发射成本，为卫星星座规模化部署创造了条件，卫星互联网项目 " 星链 " 面向个人和企业提供通信服务。" 星链 " 实现大规模盈利，极大地打开了市场对太空的商业想象。

国内卫星运营公司正在探索这一进程。工业和信息化部 8 月 20 日公布，已批复浙江时空道宇科技有限公司（下称时空道宇）开展卫星物联网业务商用试验，试验期为两年。其间，时空道宇可依法试点经营卫星物联网业务，为智能网联汽车、海洋渔业、能源水利等领域提供连接服务。

此次批复的依据是工信部 2025 年 11 月印发的《关于组织开展卫星物联网业务商用试验的通知》。其中对卫星物联网描述为 " 通过卫星通信技术，为数据采集终端、穿戴设备、手持终端等各类设备，以及汽车、船舶、飞机等交通工具提供广域物联网连接的一种低速数据业务 "，要求申请企业须已取得卫星频率使用许可和空间电台执照、星座建设项目已获国家发改委核准，并拥有在轨可服务的卫星系统。

此前民营卫星星座多以技术试验名义运行，难以大规模商业化，商用试验批复后，企业可依法开展卫星星座商业化运营。对于时空道宇而言，工信部的批复为其多年建设的低轨卫星网络打开了商业化空间。

目前，国内获批开展卫星物联网商用试验的仅有两家：5 月获批的国电高科运营 " 天启星座 "，在轨 41 颗，而时空道宇运营的低轨卫星星座目前在轨 64 颗。

时空道宇成立于 2018 年，由吉利控股集团孵化，首席执行官王洋曾任职于华为和中科院上海微小卫星工程中心。公司自 2022 年 6 月起已完成六次发射，2025 年 9 月 24 日以一箭 12 星完成低轨物联网通信星座一期组网。

据时空道宇介绍，其卫星通信终端采用小型化、低功耗设计，便于集成至车载设备、船舶及各类物联网设施。与主要满足上网、视频等需求的卫星宽带服务相比，卫星物联网更关注位置信息传输、设备状态和告警等关键数据能否及时、稳定地送达。

" 在很多关键场景里，不掉线比网络速率更重要。" 时空道宇向 21 世纪经济报道记者表示，" 如果说以星链为代表的系统定义的是‘高速率连接’，那么时空道宇所定义的，是‘高可靠连接’。"

由于卫星通信基础设施前期投入巨大，又常被看成地面网络的补充，商业化前景一度备受质疑。在 " 星链 " 跑通商业闭环之后，市场疑虑有所下降，原因在于一旦卫星星座完成部署，终端设备费用由用户自行承担，新增用户的边际服务成本极低。王洋也曾对外界表示，卫星星座商业化真正的分水岭不在发射了多少颗卫星，而在组网后能否持续被付费使用、创造营收。

实际上，卫星物联网在新兴市场用途广阔，如近期火热的低空经济，就将卫星物联网的需求推到台前，当无人机或 eVTOL 在低空连续通信，进入地面基站覆盖不到的空域时，就需要依靠卫星提供通信能力。据泰伯智库 2024 年预测，中国卫星物联网 2024-2028 年复合增速将超过 40%，2028 年市场规模接近 100 亿元。

海外市场也是时空道宇拓展卫星物联网业务的重要方向，其已与亚洲、非洲、拉美等 20 多个国家的电信运营商建立合作，并在中东、南美等市场获得海洋渔业等领域的意向订单，计划于 2026 年加快落地交付。

与国内较为完善的地面通信网络相比，部分海外市场人口和生产设施分布分散，偏远地区铺设基站、光纤的成本较高。远洋渔船、跨境运输车辆以及位于野外的能源设施，都存在地面网络难以持续覆盖的问题。这为卫星通信提供了补充空间，也为中国企业拓展海外连接服务创造了条件。

时空道宇瞄准的需求主要来自设备和生产作业环节，以海洋渔业为例，船舶位置跟踪、异常告警、遇险求救和船岸双向短消息，所需传输的数据量有限，却关系到船队调度和作业安全，对于这类客户，通信服务的价值更多体现为在驶离地面网络覆盖区域后，继续掌握船舶状态、接收关键告警。

6 月 12 日，SpaceX 登陆纳斯达克交易所，发行定价 135 美元 / 股，上市估值 1.77 万亿美元，总净募资额达 857 亿美元，创造全球最大规模 IPO 纪录。8 月 4 日，SpaceX 公布上市后首份财报，期内实现营收 78.14 亿美元，同比增长 92%；净亏损 5.41 亿美元，较上年同期的 10.08 亿美元明显收窄；调整后 EBITDA 达到 35.38 亿美元，同比增长 191%。

值得注意的是，从收入结构看，SpaceX 已经不再是一家主要依靠发射火箭赚钱的公司。二季度，包含星链在内的网络连接业务实现营收 42.91 亿美元，同比增长 66%，占公司总营收约 55%。目前网络连接业务也是 SpaceX 唯一实现经营盈利的业务板块。该板块二季度经营利润达到 16.56 亿美元，同比增长 79%，调整后 EBITDA 为 25.97 亿美元。

" 星链 " 的盈利建立在高 ARPU（每用户平均收入）之上。SpaceX 招股书曾披露，其住宅套餐月费约为 80 美元至 120 美元，海事、航空客户月费可达数千美元。相比之下，AI 和航天业务分别录得 12.57 亿美元和 5.42 亿美元经营亏损，两项业务的亏损基本由星链利润弥补。

与星链的宽带接入业务相比，卫星物联网单连接数据量较小、服务收入相对有限，更依赖大量付费终端摊薄网络建设和运营成本。目前，国电高科、时空道宇均将连接规模作为业务拓展的重要目标，国电高科计划，两年内将连接数从数万个提升至 50 万以上，时空道宇则计划在未来三年实现 200 万用户连接。

对此，SpaceX 此前的业务调整提供了一个参照：2021 年，SpaceX 收购卫星物联网公司 Swarm 后，Swarm 于 2023 年 7 月停止销售新设备，并计划推出兼容 SpaceX 手机直连网络的产品，这一调整表明，卫星物联网存在与更大规模通信网络融合发展的路径，而独立的卫星物联网能否跑通商业模式，未来有待验证。