商场家电区最亮的那个位置，常常摆着蓝色椭圆 Logo 的飞利浦。我们这代人从小认这个牌子，觉得它就是＂洋货靠谱＂的代名词。

可这两年细看，感觉完全变了。它一年光靠出租商标就能从中国市场收进三十来亿人民币，贴着它名字的空调、净水器，从设计到生产到质检，几乎都跟荷兰总部没关系了。

今天我们就来聊聊，这个一百三十多岁的老牌子，怎么把自己活成了一张＂皮＂。

1920 年前后，中国沿海城市刚开始通电装灯泡，飞利浦的产品就漂洋过海进来了。真正大规模铺开是在改革开放之后。

八九十年代，谁家能摆一台飞利浦的收录机或者电视机，那是相当有面儿的事。1997 年，它在国内彩电市场做到过第六名。

当时 25 寸以上的大屏几乎被日本品牌垄断，飞利浦是少数能挤进去的欧洲面孔。

显示器这块更猛。1992 年飞利浦显示器进入中国，从 1996 年到 2000 年，连着好几年国内销量第一。剃须刀、吹风机、吸尘器差不多同一时期火起来。

那句＂让我们做得更好＂的广告词，很多人到今天都还能哼出来。我们家现在都还留着一台九十年代买的电吹风，风力小了点但真没坏过。

这份口碑，是老飞利浦一代代工程师用产品堆出来的。转折点出现在 21 世纪初。互联网泡沫破了之后，飞利浦半导体一年就亏掉十亿欧元。

日本韩国厂商围着电视音响一顿猛攻，中国本土家电厂也开始崛起。欧洲那套高成本制造，在亚洲工厂面前越来越吃不住。

加上飞利浦摊子铺得太散，照明、家电、芯片、医疗什么都想抓，每一块又都不是最强，被对手一样一样拆着打。

内部管理也乱。二十年里 CEO 换了几个，战略跟着人变，研发进度被拖着走。这种大公司病一犯，家底看着还厚，韧劲已经在漏。

高层看数字难看，动了大手术——卖。这一卖就是二十年的甩卖节奏。

2004 年 PC 显示器业务卖给冠捷，2006 年手机业务出手，同年半导体八成股权卖给了私募基金。

后来发生的事挺让人叹气。飞利浦当年切出去的半导体子公司，长成了两颗大金矿。一个是荷兰光刻机独角兽 ASML，一个是车规芯片龙头恩智浦。

这两家公司现在一年的营收加起来，比整个飞利浦集团还要高一倍多。相当于自家院子挖出金矿，主人转身把地契卖了，几十年后回头看，接手的人成了行业首富。

甩卖没停下来。2010 年，中国区电视业务外包给冠捷。2014 年，照明部门分拆 ， 2016 年上市，到 2018 年正式改名（昕诺飞），跟母公司彻底切割。

真正的高潮在 2021 年，剩下的整个家电板块——挂烫机、咖啡机、吸尘器、电熨斗——全部打包卖给高瓴资本，作价 37 亿欧元，还附送 15 年品牌授权。

到这一步，飞利浦的消费电子版图基本清零，只留下一个印在包装盒上的 Logo。业务卖光了，招牌还在。

一百多年攒下来的品牌信誉，是荷兰总部压箱底的宝贝。于是它想出一个＂轻活儿＂——出租 Logo。

你给钱，就能把 PHILIPS 印在自家产品上，设计、生产、销售、售后全归你，我坐着收授权费。这个玩法国内不新鲜，南极人干了很多年，靠卖吊牌一年入账好几个亿。

飞利浦走的是同一条路，只是名头更响，价格更贵。数一下现在国内挂着飞利浦牌子的公司，超过二十家。

冠捷科技拿的是显示器和电视的全球独家授权，除了北美，全球飞利浦电视基本都是它在做。空调交给了安徽恩博力，滁州工厂产的飞利浦空调，2024 年产值突破了 17 亿人民币。

净水器授权给水护盾，吹风机这些小家电，归到高瓴旗下的公司打理。2025 年飞利浦集团全球 Royalties 收入 4.34 亿欧元，其中包括品牌授权和知识产权授权。

那个＂31 亿＂的数字，基本对得上。不用建厂，不用开研发线，不用管质检和售后，坐在阿姆斯特丹的写字楼里就把钱收了。

可我们仔细想想，这笔钱换的是什么？换的是消费者掏钱那一刻，对蓝色 Logo 的信任。这账，长远看未必划算。

出租商标最麻烦的地方——你控不住质量。代工厂拿了授权，怎么做产品是它自己的事。用料实在的还好，图省成本的就开始偷工减料。

这两年在各地市场监管公告里，挂着飞利浦名字的空调、净水器、充电宝频繁登上黑榜。消费者花了品牌溢价，回家发现是个普通代工货，那种落差最伤感情。

一次两次能解释，次数多了，招牌就砸了。有人拿迪士尼来做对比。人家也搞授权，从毛绒玩具到文具糖果什么都能贴米老鼠。

区别在哪儿？迪士尼有一套很细的品控清单，达不到就撤授权，绝不含糊。飞利浦这边呢？基本上把牌子交出去就不太回头看了。

产品出问题，代工厂顶在前面，总部很少露面。品牌授权本来是个杠杆工具，用得糙就变成自毁的凿子。飞利浦握着凿子，凿的是自己的地基。

家里能卖的都卖了，飞利浦现在真正的主业是医疗。核磁共振、CT 机、超声诊断仪这些高端设备占了它九成以上营收，全球市场跟 GE、西门子并列，业内叫＂GPS＂三巨头。

国内三甲医院的采购单上，飞利浦的名字常年排前三。医疗设备技术门槛高、利润厚，转型思路本身没错——用消费电子挣的钱和品牌信誉，砸进这个更值钱的赛道。可这条赛道也没那么安全。

数年前，飞利浦旗下 Respironics 的呼吸机爆出严重质量问题。机器里那层隔音泡沫会随时间分解，产生颗粒和有毒气体，直接被用户吸进肺里。

2021 年 6 月，公司发起全球召回，涉及约一千五百万台 CPAP、BiPAP 和呼吸机。美国 FDA 把它定为最高等级的 Class I 召回，累计相关医疗器械报告里，涉嫌死亡案例超过五百例。这个事件让整个医疗器械行业都倒吸一口凉气。

美国人身伤害和医疗监测和解均在 2024 年达成，人身伤害协议 2025 年 1 月达到生效条件，付款已于 2025 年上半年进行。宾夕法尼亚西区联邦法院的集体诉讼里，人身伤害赔偿基金 10.5 亿美元，经济损失赔付 4.79 亿美元，长期医疗监测 2500 万美元，加起来将近 16 亿美元。

2026 年 8 月，飞利浦公告说，已完成 9.8 万台召回呼吸机的更换，占总量约 93%。

二季度财报里，公司特意把美国司法部和多州总检察长的调查，列为不可预估的持续风险。在中国这个最大的医疗器械增量市场，飞利浦要面对一批越来越硬气的对手。

迈瑞医疗的监护仪卖到全球，联影医疗的高端影像设备进入三甲医院核心机房，东软、开立这些名字在县级医院采购单上越来越常见。国产替代不是喊口号喊出来的，是一台一台机器换出来的。

2026 年上半年，飞利浦在中国区的营收依然同比下滑。回到消费者的视角。八零后九零后对飞利浦还有点情怀，觉得这是＂高级洋货＂。

零零后基本不买账，购物车里是戴森、追觅、小米、飞科。我们现在拿一把飞利浦剃须刀，很可能是广东某家代工厂产的；家里那台飞利浦电视屏来自冠捷；空调是滁州组装的。

除了那个蓝色椭圆 Logo，从设计到制造到质检，都跟荷兰总部没啥关系。那句＂除了商标其他都是假的＂，真不算夸张。

有人替飞利浦辩护，说这叫轻资产转型，是聪明账。看财报确实好看，授权费几乎是纯利润。可品牌是慢生意，一百年攒起来，十年就能耗光。

你出租的已经不再是产品，是别人对你曾经代表的那种品质的记忆。这种消耗不可逆。等新一代长大，他们对飞利浦的印象只剩一个模糊的 Logo，那时候再想收授权费，就没人愿意付了。

2026 年这个时间点看飞利浦，感觉挺矛盾的。一边是医疗业务在 AI 影像、心脏介入这些领域还有真本事，二季度财报里连接护理和个人健康两个板块也在增长。

一边是消费电子的招牌越贴越烂，呼吸机官司还在流血。它没有死，可也不再是所有人记忆里的那个飞利浦了。招牌还挂着，人已经走远了。