观点网讯：9 月 10 日，摩根士丹利发布报告称，李宁股价周三受到海底捞主要股东减持事件的负面联想影响，但大股东非凡领越（Viva）在信托新规后持续增持李宁股份而非卖出，认为市场误读了其中的动态变化。

报告称，如果创始人的流动性需求是问题所在，非凡领越动用集团现金和借款能力购买更多李宁股票的做法便违反直觉。

基本面方面，李宁 7 月受到多变天气的拖累，大摩预计 8 月环比改善，料公司 2026 年的利润率可能好于市场担忧。

此前非凡领越以 3 轮增持合计投入超 19 亿港元，同期李宁股价创 52 周新低。

大摩在另一份报告中维持李宁 " 增持 " 评级，目标价 26 港元，预计 2026 年至 2028 年销售额及纯利复合年增长率为 7%。

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