2026 年国家医保药品谈判收官！首推预沟通与参照药测算机制｜医药早参

截至 9 月 9 日收盘，三大指数涨跌不一，沪深两市成交额 1.86 万亿。医药 ETF（512120）跟踪指数下跌 1.29%，生物医药 ETF（159508）跟踪指数下跌 1.11%，港股通生物科技 ETF（159102）跟踪指数下跌 1.7%。成分股中，泰格医药上涨 2.59%、沃森生物上涨 0.07%、康龙化成下跌 2.50%。

消息面上，2026 年国家医保药品谈判于 9 月 9 日收官，首次全面落地预沟通、参照药测算、预申报及双目录衔接等新机制，推动谈判从临场博弈转向前置规则下的理性协商。本届共 124 个目录外药品参与基本医保谈判，12 款创新药冲刺商保目录，约十家企业进入商保价格协商环节。CAR-T、ADC、阿尔茨海默病新药、GLP-1 类及核药等高值创新疗法成焦点，条件五通道助力商保产品转报基本医保。机制优化显著提升企业价格预期透明度与准备充分性，标志着中国创新药支付体系迈向分层化、衔接化与制度化新周期。

研究机构表示，医药行业创新驱动发展，创新药、CXO、医疗器械、AI 医疗、中药、医药零售、医疗服务、疫苗生物制品及原料药等领域值得关注，行业逻辑在于技术突破与需求增长的双重驱动。（风险提示：以上信息仅供参考，不构成投资建议。入市有风险，投资需谨慎。）