财联社 9 月 9 日讯（编辑 马兰）苹果周三发布新品，包括 iPhone 18 Pro 系列以及备受市场关注的折叠屏手机 iPhone Duo。分析师对此次新品发布总体持乐观态度，但苹果股价可能仍被小幅高估。

晨星指出，iPhone Duo 预计会是一款小批量生产的高端产品，1999 美元的起售价也意味着苹果将在 2027 财年凭借价格优势实现 iPhone 营收的两位数增长。但市场对苹果产品的需求缺乏弹性，预计 2027 财年 iPhone 销量将持平。

该机构分析师还表示，苹果股价在周三美股盘中持平，表明此次发布会符合预期。不过，Duo 的起售价为 1999 美元，并不像传言所说的超过 2000 美元，这有可能也与苹果欲温和涨价保住销量相关。

目前来看，苹果毛利率主要受到内存成本和其他硬件价格上涨的影响，预计其 2027 财年的毛利率将下降超过 1 个百分点。但苹果可能在 2028 财年恢复毛利率，因为内存短缺困境届时会得到解决。

晨星将苹果的目标股价从 285 美元提高至 290 美元，略低于苹果当前的 315 美元水平。该机构分析师指出，苹果股价仍略微高估，目标价上调的主要原因是纳入了 Duo 的定价因素。

机构观点整理

利润率是分析师对苹果的最大担忧。投行 Jefferies 也指出，其认为苹果正以牺牲利润率为代价来提高产品销量，18 Pro 和 18 Pro Max 的涨价幅度较为温和，此前预期为 100 至 200 美元，实际涨价幅度为 100 美元，这可能引发一些利润率担忧。

不过，该机构表示苹果可能希望推动整体产品组合进一步向高端机型倾斜，Duo 是一款非常潮流的机型，且定价也具竞争力，但问题在于其产量能否满足需求。

KeyBanc 则在研报中指出，本次新品对苹果业绩存在小幅利空。高昂售价大概率无法完全抵消毛利率承压，出货量或将走低，最终拖累用户规模与服务业务增长。

Jefferies 重申了对苹果股票 " 弱于大盘 " 的评级，理由是其新品的定价策略存在问题。Lynx Equity 也下调了苹果的评级，担忧其供应链稳定性，尤其是内存和闪存供应方面。

汇丰银行、美银和 Evercore ISI 则相对乐观。汇丰认为苹果的目标价为 366 美元，Evercore ISI 的目标价为 365 美元，该目标价较当前 315 美元的股价有着约 16% 的上涨空间。

Evercore ISI 表示，iPhone 18 Pro 系列产品将助力 iPhone 继续保持增长势头，并推动使用三年或三年以上设备的用户的升级换代。