专题：美国 8 月核心 CPI 预计环比上涨 0.2%

美国 8 月消费者价格指数（CPI）报告将是美联储下周召开议息会议前拿到的最后一份通胀数据。8 月就业报告表现大幅好于预期，推高了 9 月加息概率，因此本周这份通胀数据，对美联储即将落地的政策决议具备极高的重要性。

截至最新数据，CME 美联储观察工具显示，期货交易员定价美联储下周加息 25 个基点的概率为 62%，高于一个月前的 44%。

7 月核心 CPI 月度数据好于预期，环比上涨 0.2%，低于市场预期的 0.3%；核心通胀同比上涨 2.5%，与预测值持平。

美国劳工统计局将于美国东部时间 9 月 11 日上午 8：30（北京时间 20：30）发布 8 月 CPI 报告。

华尔街对 8 月 CPI 的预期

西伯特金融首席信息官 Mark Malek：8 月 CPI 将于周五上午公布。5 天后，美联储利率委员会将在主席凯文 · 沃什主持下召开会议。沃什上月在杰克逊霍尔年会的讲话中明确表示，他还不准备宣告通胀战役取得胜利。自那以后，市场对加息概率的预期反复震荡。本周看到任何相关单一数据，都需要审慎看待。油价维持在每桶 100 美元，且在这份备受关注的通胀数据发布前两天走高，这会进一步增加沃什的决策难度。

FXTM 市场研究主管 Lukman Otunuga：布伦特原油突破 100 美元 / 桶，是市场重要心理关口，但更大的隐患在于其对通胀的影响。长期石油冲击或将持续推高物价压力，让本就身处复杂政策环境的各国央行决策难度加大。因此欧洲央行和美国通胀数据尤为关键。市场当下陷入两股力量拉扯：能源涨价强化收紧政策的理由，而底层通胀走弱又给央行保留谨慎空间。本周的数据将决定哪一种逻辑占据上风。

贝莱德：上周就业报告大幅超预期，市场上调美联储本月加息预期，美国通胀数据成为焦点。但我们认为加息并非板上钉钉。本周 CPI 将提供又一项关键数据；如果数据过热，天平或将倒向加息，并推高全球债券收益率。

格伦米德投资策略研究主管 Jason Pride、投资策略副总监 Michael Reynolds：本周 CPI 是美联储 9 月会议前最重要的指标，也是政策制定者在利率决议前看到的最后一份通胀读数。整体通胀同比预计从 3.4% 小幅回落至 3.3%，但核心物价环比从 7 月 0.20% 小幅加快至 0.22%。中东局势再度紧张，能源价格维持高位，投资者将密切关注这一压力是否传导至核心通胀。沃勒理事上周释放信号，若通胀数据偏热，加息可能性将重新打开，这也为市场从沃什讲话中寻找政策线索提供部分依据。投资者不应认定本月加息已成定局，支持加息的逻辑仍源于能源驱动的通胀脉冲，目前尚无有力证据证明通胀压力已经全面扩散。

富国银行：上月整体通胀大概率回升。我们预估 8 月 CPI 环比上涨 0.40%；中东紧张局势推高油价，汽油价格涨幅略超 4%。食品杂货价格在 7 月小幅回落之后，8 月大概率反弹。剔除食品能源以外，物价压力基本持平。我们预计核心 CPI 环比上涨 0.23%，基本和 7 月水平相当。