此前已连亏三年的联创电子，2026 年上半年归母净利润再亏损 3.58 亿元

投资时间网、标点财经研究员 吕贡

联创电子近期披露多份公告显示，公司及子公司的化债速度已跟不上新增逾期的脚步。截至 2026 年 8 月 15 日，联创电子及子公司在银行、融资租赁等金融机构的部分逾期债务，以及未兑付商业承兑汇票总金额合计为 3.53 亿元。

为化解存量风险，联创电子随即采取多项举措督促子公司清偿债务，并通过续贷、展期等可行方案逐步化解逾期债务，截至 2026 年 9 月 8 日公告日，公司子公司已化解 4365.06 万元逾期债务。

但截至同一时间点，联创电子子公司由于流动资金紧张，又新增 4667 万元逾期债务，覆盖供应链、融资租赁、流动性资金借款等；至此，公司债务逾期金额累计达 3.56 亿元，占公司最近一期经审计净资产的 33.92%。

在担保端，2026 年 8 月，联创电子为合并报表范围内下属公司提供的连带责任担保金额为 3.29 亿元，其中向资产负债率在 70% 以上担保对象提供的担保金额规模达 2.09 亿元。

截至 2026 年 9 月 8 日公告日，联创电子及控股子公司的对外担保额度总金额为 115.60 亿元、累计对外担保余额为 82.14 亿元，分别占公司 2025 年 12 月 31 日经审计净资产的 1102.99%、783.73%；至此，联创电子逾期担保金额为 3.31 亿元，占公司最近一期经审计净资产的比例为 31.58%。一旦相关子公司最终无力偿还对应逾期债务，联创电子则需在保证范围内承担连带清偿责任。

针对逾期债务事项，联创电子还提示了三类风险：一是后续可能会导致公司融资能力下降；二是公司及子公司或将承担相应的违约金、罚息等费用，推高财务费用；三是存在面临诉讼、仲裁、银行账户或资产被冻结的风险。

实际上，联创电子的诉讼仲裁风险或已显现。自 2026 年 4 月 28 日披露相关公告至同年 8 月 25 日公告日，联创电子及控股子公司累计新增诉讼、仲裁案件共 72 件，涉及总金额 1.07 亿元，占公司最近一期经审计净资产的 10.18%；其中，公司及控股子公司作为被告、第三人的涉案金额达 8315.59 万元，占到本次累计涉案总金额的七成以上，为 77.96%。

从已公开的信息来看，联创电子及子公司逾期债务、逾期担保的后续化解路径尚未落地，而部分未决诉讼、仲裁的审理结果也存在变数，这些变量对于公司本期或期后利润的影响均存在不确定性。

截至 2026 年 9 月 8 日公告日，联创电子子公司近期出现新增债务逾期情况

数据和信息来源：公司公告

作为江西省电子信息重点企业，联创电子近年来重点发展光学镜头及影像模组、触控显示器件等光学光电产业，同时培育车载显示和机器视觉等领域，致力于将光学、光电子技术和产品融入智能终端、智能汽车、智慧家庭等多元化应用领域。但公司业绩端处于持续亏损态势。

2023 年至 2025 年联创电子已连亏三年，累计净亏损额为 25.57 亿元。进入 2026 年上半年，亏损态势延续，公司归母净利润录得 -3.58 亿元，总营收也同比下滑 24.34% 至 31.93 亿元。

对于亏损延续，联创电子方面解释称，一方面，2026 年上半年受存储芯片大幅涨价，下游终端市场需求走弱，部分终端厂商主动下调生产及出货计划，公司销售订单规模阶段性减少；以及受消费电子行业竞争激烈等多方面因素影响，导致公司产品毛利率处于较低水平。

另一方面，2026 年上半年，联创电子秉持 " 集中资源发展光学产业 " 战略，不断坚持以利润为中心，提升竞争力，深度调整和优化产品结构；而由于目前公司资产负债率较高（2026 年上半年为 93.29%），为确保现金流，对公司整体业务规模进行了收缩，导致较大亏损。

细分产品来看，2026 年上半年，联创电子车载光学、非车载光学、触控显示产品、应用终端各产品收入同比均下滑，降幅在 2.80% 至 85.33% 区间不等。与此同时，前述产品的毛利率也分别较上年同期减少 12.20、3.20、18.36、2.15 个百分点；其中，触控显示产品的毛利率录得负值，为 -12.34%。

2026 年上半年联创电子按行业、产品划分的经营情况

数据来源：公司财报

需留意的是，联创电子正在筹划控制权变更事项，继此前江西国资入主事项宣告终止后，公司控股股东江西鑫盛、公司实际控制人韩盛龙及董事长、总裁曾吉勇又于 2026 年 7 月底与寿县财政局（寿县国资委）下属产业投资平台寿县新桥签署了《股份转让协议》。根据协议，江西鑫盛拟将所持有的联创电子部分股份 7693.08 万股转让给寿县新桥，转让价款为 6.30 亿元（含税）。

若本次股份转让顺利完成，联创电子控股股东将由江西鑫盛变更为寿县新桥，公司实际控制人将由韩盛龙变更为寿县财政局。

目前，本次协议转让尚需取得多个监管部门的审核批准、合规确认，最终能否通过相关审批存在一定不确定性。而摆在新控股股东、新实控人面前的，仍是联创电子及子公司逾期债务化解、持续经营亏损等一系列亟待破解的现实难题。

投时关键词：联创电子（002036.SZ）