净亏损 183 亿元的哪吒汽车接盘人曝光，山子高科背后操盘，借道 " 太乙圣莲 " 重整哪吒汽车，计划共提供 30 亿元资金，宜春、南宁多地国资深陷其中

2026-09-11 19:34:12 来源： 金融界 作者：大江大河 分享到 :

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净亏损 183 亿元的哪吒汽车接盘人曝光，A 股上市公司山子高科背后操盘。

据九派新闻报道，哪吒汽车母公司合众新能源破产重整案第四次债权人会议以网络形式召开。重整草案显示，合众新能源的重整投资人为浙江太乙圣莲企业管理合伙企业（有限合伙）。

工商登记信息显示，" 太乙圣莲 " 注册成立于 2026 年 4 月，由浙江山子控股有限公司和浙江山子玉虚科技有限公司两家公司合伙组建，前者实控人为山子高科董事长叶骥，后者实控人为山子高科董办主任虞舒心。另外，虞舒心还担任山子高科旗下汽车公司山子有谦的法定代表人。

该重整草案显示，" 太乙圣莲 " 作为计划提供 30 亿元，用于合众新能源的重整投资，并取得合众新能源的约 70.62% 的股权。其中，11.67 亿元将被用于清偿拟保留资产对应的相关债权和破产费用；剩余 18.33 亿元用于补充合众新能源的流动资金。

借道 " 太乙圣莲 " 重整哪吒汽车

此前，2025 年 12 月 2 日，其母公司合众新能源管理人发布公告，公开招募经营管理受托方；12 月 18 日，招募结果正式公示，一家意向机构成功入选。值得注意的是，管理人在委托经营管理要求的 " 核心目标 " 中明确强调，需 " 维持‘造车双资质’ "，以此保障哪吒汽车的技术状态与核心资产价值。

彼时有报道指向，该意向机构为山子高科。报道称山子高科已缴纳 5000 万元保证金，拟通过技术入股 + 分阶段资金注入的方式参与重整，首期出资约 2 亿元，

2025 年 12 月 11 日，浙江谦合汽车有限公司在合众新能源总部所在地浙江省桐乡市成立，该公司由上海山子有谦科技有限公司 100% 持股；而就在 12 月 1 日，山子高科关联公司浙江山子有谦汽车新零售公司也已成立，经营范围涵盖新能源汽车整车销售等业务。

知情人士透露，山子高科布局上述两家公司，核心目的便是为重整合众新能源、推动哪吒汽车 " 复活 " 做准备。

如今借助太乙圣莲，山子高科在幕后操盘。

公开资料显示，2023 年，山子高科以公开摘牌方式收购邢台信德产业发展有限公司持有的邢台龙冈投资发展有限公司 90% 股权，获得了相应的造车资质。2024 年 7 月，山子高科首款量产车型正式下线，标志着其在新能源整车制造领域迈出关键一步。山子高科正以汽车整车作为公司重点突破的方向。

哪吒汽车净亏损 183 亿元

合众新能源汽车股份有限公司成立于 2014 年 10 月，法定代表人为方运舟，注册资本约 28.37 亿元人民币。2018 年 6 月，合众新能源发布哪吒汽车品牌，此后外界逐渐以哪吒汽车称呼合众新能源。

2022 年以 15.2 万辆的销量登顶新势力销冠，成为行业 " 黑马 "。此后，受产品定位等因素影响，哪吒汽车的销量开始不断下滑，2024 年跌至 6.45 万辆，2025 年 1 月单月销量更是暴跌 97.76% 至 110 辆。2023 年销量下滑后，周鸿祎转向 " 高端化 " 路线，张勇坚持 " 下沉市场 "，内部战略撕裂加速崩盘。

自 2024 年 10 月起，哪吒汽车欠薪、裁员、供应商讨债、股权冻结等负面消息接连爆发。

哪吒汽车 " 烧钱 " 速度惊人。自 2017 年以来，合众汽车已完成 10 轮融资，融资总额达 228.44 亿元。2021 年至 2023 年，哪吒汽车营业收入分别为 50.9 亿元、130.5 亿元和 135.5 亿元；哪吒汽车的毛利分别为 -17.48 亿元、-29.39 亿元及 -20.14 亿元，毛利率分别为 -34.4%、-22.5% 和 -14.9%，依旧未能转正。同时，2021 年至 2023 年，公司的净亏损分别为 48.4 亿元、66.66 亿元和 68.67 亿元，累计净亏损高达 183 亿元以上。

2025 年 6 月 30 日，哪吒汽车母公司合众新能源管理人发布公告，宣布面向社会预招募意向投资人，自此拉开哪吒汽车重整大幕。

2026 年 4 月 21 日，央视《焦点访谈》节目播出《招商，还是招 " 伤 "？》，地方违规 " 内卷式 " 招商引资的问题被揭露，哪吒汽车项目导致宜春、南宁多地国资深陷其中，仅哪吒汽车这一个项目，至少有 8 个亿资金难以追回。

截至 2026 年 8 月 31 日，合众新能源共有 1631 家债权人向法院申报债权，申报债权的总金额为 260 多亿元。其中，目前已经完成审查确认的债权共计 1340 条，确认的债权总金额为 51 亿元左右。

更像是 " 难兄难弟 " 抱团取暖

不过目前仍有困难摆在眼前，按照现行产业政策，已停工一年多的哪吒汽车，若想保住珍贵的 " 造车双资质 "，必须在 2026 年完成至少 2000 辆的生产任务，否则将面临 " 摘牌 " 风险。当头部企业聚焦核心技术与全产业链布局时，山子高科与哪吒的组合更像是 " 难兄难弟 " 的抱团取暖，前者急需造车资质摆脱退市风险，后者渴望资金注入以救命，保住核心资产。

至于哪吒汽车的后续，让我们拭目以待。