2026 年上半年，稀土永磁行业延续供给侧政策刚性收紧、需求端结构性分化的运行格局。《稀土管理条例》落地见效，稀土总量调控与出口管制双管齐下，氧化镨钕上半年均价同比上涨超 70%，上游资源企业量价齐升业绩爆发；下游需求呈现高端赛道高景气、中低端应用偏弱的分化特征，叠加原材料成本波动，磁材企业盈利表现差异显著。随着半年报全部披露完毕，17 家核心稀土磁材企业的经营全貌清晰呈现，行业盈利加速向资源端与技术龙头集中。

01 上游资源与全产业链巨头

北方稀土：上半年实现营业收入 257.99 亿元，同比增长 36.75%；归母净利润 20.53 亿元，同比增长 120.46%。报告期内公司稀土冶炼分离产品、稀土金属产品、稀土功能及应用产品产量均创同期历史新高，镧铈类产品销量同比增长消化历史库存，稀土金属、磁性材料、抛光材料销量持续增长，叠加稀土产品价格震荡走强，带动盈利大幅提升。公司 5 万吨钕铁硼合金项目稳步推进，政策管控下资源垄断优势持续强化。

盛和资源：上半年实现营业收入 87.59 亿元，同比增长 41.76%；归母净利润 8.87 亿元，同比增长 135.24%。作为全球少有的 " 矿山 - 冶炼 - 深加工 " 全链条企业，公司依托海外资源布局突破国内配额限制，受益于稀土主要产品销售均价同比显著上涨，叠加产销结构优化与成本管控，盈利水平大幅提升，第二季度净利润环比增长超 70%，抗周期风险能力突出。

中国稀土：上半年实现营业收入 16.47 亿元，同比下降 12.19%；归母净利润 2.37 亿元，同比增长 46.53%。营收下滑主要系公司主动调整采销策略、缩减低毛利贸易业务、聚焦冶炼分离核心主业所致。作为国内中重稀土分离龙头，公司氧化镨钕纯度达 99.999% 级，60% 产品供应航天领域，受益于出口管制下中重稀土价格坚挺，主业盈利质量显著改善，同时承担国家战略收储任务。

02 中游磁材制造龙头

金力永磁：上半年实现营业收入 46.49 亿元，同比增长 32.57%，创历史同期新高；归母净利润 4.62 亿元，同比增长 51.58%，扣非净利润增速超 70%。公司深耕新能源汽车、节能变频空调、风力发电三大核心赛道，新能源汽车及零部件领域收入同比增长超 30%，人形机器人磁组件实现小批量交付，海外市场收入同比增长近 40%，2 万吨新建产能按期推进，全球化经营格局持续深化。

中科三环：上半年实现营业总收入 36.14 亿元，同比增长 23.67%；归母净利润 4921.89 万元，同比增长 11.88%。作为全球第二大钕铁硼生产商，公司现有产能 2.5 万吨，核心产品销量同比增长，通过晶界扩散工艺优化降低重稀土用量，带动综合毛利率同比提升；部分下属子公司实现减亏扭亏，库存管理持续优化，但受汇兑损失等因素影响，利润增速低于营收增速。

宁波韵升：上半年实现营业收入 33.37 亿元，同比增长 42.02%；归母净利润 2.74 亿元，同比增长 154.18%，业绩弹性位居行业前列。公司拥有宁波、包头两大生产基地，包头基地依托原料区位优势大批量生产钕铁硼毛坯，宁波基地聚焦精深加工，报告期内钕铁硼永磁材料成品销售重量达 7190 吨，磁组件销售收入同比增长 66.54%。包头 1.5 万吨项目首期产能全面释放，量价齐升推动业绩高速增长。

金龙稀士 :上半年营业收入 40.68 亿元，同比增长 53.98%; 归母净利润 1.82 亿元，同比增长 53.39%。

公司主营稀土精深加工与功能材料研发应用，受益稀土行业景气上行、产品量价齐升，销售毛利率提升至

11.44%。公司深耕稀土冶炼分离、磁性材料等赛道，产能与市场份额稳步扩张。

正海磁材：上半年实现营业收入 34.54 亿元，同比增长 12.98%；归母净利润 1.37 亿元，同比增长 20.91%。公司业绩呈现逐季回暖态势，二季度净利润环比增长约九成。报告期内产品搭载节能和新能源汽车电机 320 万台套，无重稀土磁体产量持续增长，晶粒优化、扩散技术产品覆盖率稳居行业高位，轻量化技术适配 800V 高压平台需求。

03 特色技术与细分领域领军者

安泰科技：上半年实现营业收入 51.76 亿元，同比增长 39.34%；归母净利润 2.44 亿元，同比增长 30.12%。其中先进功能材料及器件板块实现营收 19.00 亿元，同比增长 32.76%；稀土永磁材料及其制品业务发货量同比增长 22.8%，市占率与客户粘性稳步提升。公司深度覆盖高端消费电子、新能源汽车、工业电机、航空航天等赛道；包头 5000 吨高端稀土永磁制品项目处于达产爬坡期，同时针对人形机器人、低空经济等新兴领域成立专项团队推进产品开发与客户验证，技术储备与产能布局持续完善。

华宏科技：上半年实现营业收入 55.96 亿元，同比增长 77.13%；归母净利润 3.43 亿元，同比大增 330.30%。业绩核心驱动力来自稀土资源综合利用业务，上半年实现营收 36.36 亿元，同比增长 132.22%，毛利率同比提升 6.96 个百分点，稀土回收产能规模行业领先。下游磁材业务同步扩张，内蒙古包头 1 万吨磁材项目进入试生产阶段，总产能将突破 2 万吨，" 回收 + 加工 " 双轮驱动增长。

天和磁材：上半年实现营业收入 12.92 亿元，同比增长 37.36%；归母净利润 7984.07 万元，同比增长 49.36%；扣非归母净利润 7513.66 万元，同比大幅增长 112.08%，主业盈利弹性显著释放。公司主营高性能稀土永磁材料，业务覆盖新能源汽车、风力发电、3C 消费电子及人形机器人、低空经济等新兴赛道。报告期内优化产品定价策略对冲原料价格波动，国际业务实现收入 5.16 亿元，国内业务实现收入 7.76 亿元。

横店东磁：上半年实现营业收入 123.42 亿元，同比增长 3.41%；归母净利润 9.48 亿元，同比下降 7.03%。磁材器件业务实现营业收入 29.85 亿元，同比增长 25.93%。公司是国内永磁材料综合龙头，主营高性能烧结钕铁硼等稀土磁材，产品覆盖新能源汽车驱动电机、车载电子、AI 电感、工业伺服等高端赛道，下游需求释放带动产销量稳步增长。

大地熊：上半年实现营业收入 9.84 亿元，同比增长 35.50%；归母净利润 3448.64 万元，同比增长 54.05%，扣非净利润增速更高。公司主营高性能烧结钕铁硼，建立废旧磁体绿色再制造技术体系，大尺寸晶界扩散、低碳含量钕铁硼制备技术持续突破，产品覆盖汽车 EPS、新能源驱动电机等领域，下游需求释放推动盈利提升。

银河磁体：上半年实现营业收入 5.43 亿元，同比增长 39.41%；归母净利润 1.17 亿元，同比增长 39.31%，实现营收利润同步高增。作为国内粘结钕铁硼领域龙头企业，公司粘结磁体业务毛利率维持 35% 以上高位，经营活动现金流净额同比大幅提升，盈利质量优异，受益于高效节能电机领域需求稳中有升。

英洛华：上半年实现营业收入 22.13 亿元，同比增长 27.63%；受原材料成本上升、汇兑损失增加及存货减值计提影响，归母净利润 1.29 亿元，同比下降 10.45%。公司拥有横店、赣州两大钕铁硼生产基地，烧结、粘结钕铁硼及磁组件业务协同发展，年产 5000 吨烧结钕铁硼扩产项目有序推进，产能规模将进一步提升。

英思特：上半年实现营业收入 6.60 亿元，同比增长 11.43%；受原材料价格高位震荡、汇兑损失扩大及越南子公司亏损拖累，归母净利润亏损 2616.43 万元，同比由盈转亏。公司是国际头部消费电子品牌核心供应商，持续布局机器人关节电机磁材赛道，稀土永磁一体化项目稳步推进，产业链整合价值将逐步释放。

中科磁业：上半年实现营业收入 4.28 亿元，同比增长 23.44%；受原材料价格上涨、产品结构调整及费用增加影响，归母净利润 823.27 万元，同比下降 60.62%。公司以热压法量产高磁能积钕铁硼永磁体，成本较传统烧结法优势明显，重点布局机器人与医疗器械高端市场，技术差异化竞争力突出证券日报。

04 行业趋势总结

2026 年上半年，稀土永磁行业三大发展趋势清晰显现：

一是供给端政策红利持续释放，稀土总量调控、出口管制政策落地见效，行业集中度与资源定价权持续提升，上游资源企业盈利确定性最强，业绩增速普遍显著高于下游磁材企业。

二是需求端结构性分化加剧，新能源汽车、人形机器人、航空航天等高端赛道磁材订单紧俏，头部磁材企业凭借客户资源与技术壁垒加速抢占高端份额；中低端家电磁材需求偏弱，叠加原材料成本波动，部分企业出现增收不增利甚至亏损。

三是技术升级成为核心竞争力，晶界渗透、无重稀土磁体、热压成型、回收再利用等技术持续普及，推动企业毛利率修复与产品竞争力提升，技术领先企业盈利韧性更强。

长期来看，随着人形机器人量产加速、新能源汽车出口持续高增，稀土永磁高端需求仍有充足增长空间，行业龙头将凭借资源、技术与产能优势持续受益，行业集中度有望进一步提升。

参考来源：

巨潮资讯网、证券时报网、各公司官网、中国粉体网

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