｜2026 年 9 月 11 日 星期五｜

NO.1  SpaceX 再签 AI 算力大单，CFO 称年底 ARR 有望达 1000 亿美元

美东时间 9 月 10 日，SpaceX 首席财务官 Bret Johnsen 在高盛 Communacopia + Technology Conference 2026 上表示，公司近期又签署一笔 AI 算力托管协议，自 12 月起每月预计带来约 11 亿美元收入，按年化计算约 133 亿美元，并有信心在今年年底实现 1000 亿美元年化营收运行率。目前 SpaceX 已与 Anthropic、谷歌和 Reflection AI 等签署算力协议，其中 Anthropic 每月支付约 12.5 亿美元，谷歌自 10 月起每月支付约 9.2 亿美元。Johnsen 透露，SpaceX 计划明年发射首批轨道计算卫星，今年年底地面算力部署规模预计超过 2GW，明年进一步扩大至 5GW 至 10GW；下一代直连手机卫星也将于 2027 年陆续发射，目标 2028 年上半年启动服务。

点评：SpaceX 正将火箭、Starlink 和 AI 算力业务进一步打通，通过地面算力获取现金流，并尝试向轨道计算延伸，AI 基础设施有望成为其新的增长引擎。

NO.2  甲骨文 Q1 云基础设施收入增长 121%，RPO 达 6640 亿美元

当地时间 9 月 10 日，甲骨文公布 2027 财年第一财季业绩，营收同比增长 30% 至 193 亿美元，云基础设施业务收入同比增长 121% 至 74 亿美元，高于市场预期的 71.9 亿美元；截至 8 月底，公司剩余履约义务（RPO）达 6640 亿美元，高于市场预期的约 6399 亿美元。甲骨文同时上调全年业绩指引，预计 2027 财年调整后每股收益为 8.10 美元，全年云业务收入增长约 64% 至 70%，营收至少达到 900 亿美元。受财报及指引提振，公司股价盘后一度上涨近 8%。不过，AI 基础设施扩张也带来较高资本压力，公司本季度资本支出约 285 亿美元，预计 2027 财年数据中心投资约 700 亿美元。

点评：AI 云需求继续推动甲骨文高速增长，但巨额 RPO 能否持续转化为收入和现金流，以及高资本开支带来的融资压力，仍是市场关注的重点。

NO.3  微软拟将数据中心容量提升至 38GW，AI 算力需求持续倒逼基建扩张

据媒体当地时间 9 月 10 日报道，微软计划到 2032 年将全球数据中心容量提升至超过 38GW，较目前约 12GW 增加两倍以上，达到当前规模的 3 倍以上。该规划包括微软自有及租赁的数据中心，但不包括从 CoreWeave 等 " 新型云 " 服务商租用的算力。目前微软约 12GW 数据中心容量中，仅约 2GW 用于 AI 芯片，到 2032 年 AI 专用算力预计占总容量约三分之一。微软上一财年资本支出已达 1450 亿美元，公司此前还因数据中心容量不足限制部分地区的新云服务订阅。

点评：AI 需求持续增长正推动微软扩大数据中心和电力基础设施投入，但高资本开支、建设周期及能源供应等约束，也将考验其将规划产能转化为实际收入的能力。

NO.4  黄仁勋称网络安全或成 AI 下一个主要用例，回应 " 循环投资 " 质疑

当地时间 9 月 10 日，英伟达 CEO 黄仁勋在高盛科技会议上表示，网络安全很可能成为 AI 的下一个主要用例。他认为，AI 加速编程自动化后，可被利用的代码和需要修复的漏洞数量增加，且攻防响应速度明显加快，正在重塑网络安全行业的供需格局。针对外界对英伟达密集投资并购可能形成 " 循环 " 的质疑，黄仁勋表示，公司投资前会确认潜在标的已有真实客户需求，甚至达到 " 客户排队 " 的程度，并称 " 制造问题即制造需求 "。

点评：随着 AI 生成代码规模扩大，网络安全需求可能成为 AI 算力新的应用出口；而英伟达持续通过投资和并购向产业链上下游延伸，其投资能否持续对应真实客户需求，也将成为市场关注的重点。

NO.5  五角大楼高官驳斥 "AI 将毁灭人类 "，称相关担忧是对变革的恐惧

当地时间 9 月 10 日，美国国防部首席技术官 Emil Michael 公开回应前 Anthropic 工程师 Jacob Coxon 关于 "AI 可能在本十年结束前杀死所有人 " 的警告，称这类观点容易陷入 " 末日循环 "，本质上是 " 对数据中心的恐惧、对变革的恐惧 "。Coxon 相关帖文浏览量已超过1.5 亿次。Michael 表示，AI 潜在风险可以通过自由市场机制、行业协作以及与政府沟通合作加以缓解。与此同时，他透露美国国防部已将约 90% 的机密 AI 工作负载从 Anthropic 迁移至其他供应商，剩余部分预计在 9 月底前完成。

点评：五角大楼与 Anthropic 的分歧已从 AI 安全理念延伸至供应链和军事采购，随着双方诉讼继续推进，Anthropic 能否恢复美国国防市场份额仍存在较大不确定性。

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