AI 狂潮下，又一科技巨头交出亮眼财报答卷。

甲骨文 Q1 财报、业绩指引均高于市场预期，云基础设施同比大增 121%。

周四，甲骨文收跌 5.38%，报 152.94 美元 / 股，最新市值约 4405 亿美元，单日蒸发约 250 亿美元。

不过受业绩影响，其盘后股价一度反弹约 8%，现收窄至 4%。

AI 云狂飙

财报显示，甲骨文 2027 财年第一财季总营收同比增长 30% 达 193.5 亿美元，创历史新高，也超华尔街预期。

归属于普通股股东的 GAAP净利润达 47 亿美元，同比增长 60%；非 GAAP 净利润达 58 亿美元，同比增长 34%。

第一财季，GAAP 每股收益达 1.56 美元，同比增长 55%；非 GAAP 每股收益达 1.92 美元，同比增长 30%。

强劲的业绩增长，主要得益于云基础设施和云应用市场持续爆发的需求。

分业务来看，云业务总营收同比增长 62% 达到 116 亿美元。

其中，云基础设施（IaaS）营收同比激增 121% 至 74 亿美元，云应用（SaaS）营收同比增长 10% 至 42 亿美元。

第一财季，甲骨文新增了 850 兆瓦的数据中心容量，并向 AI 云客户部署了超过 30 万个 GPU。

剩余履约义务（RPO）升至 6640 亿美元，同比增长 2090 亿美元。其中，当季度新签 AI 云合同金额超过 300 亿美元。

烧钱换增长

对于 2027 财年第二财季，甲骨文预计总营收将增长 30%-34%。

其中，预计云业务营收将增长 65%-71%。

预计非 GAAP 每股收益为 1.85-1.93 美元，同比增长 21%-25%。

公司还上调了全年盈利预期。

对于整个 2027 财年，甲骨文预计总营收至少达到 900 亿美元；预计非 GAAP 每股收益为 8.1 美元，高于此前预计的 8.05 美元。

值得关注的是，甲骨文 AI 云业务在加速，资本开支、现金流压力也成为关注焦点。

第一财季，公司资本支出达到约 285 亿美元，较上年同期的 85 亿美元大幅增加。

而为了加速扩张数据中心，公司预计 2027 财年将投入约 700 亿美元，远高于上一财年的 557 亿美元。

第一财季，公司经营活动产生的现金流达到创纪录的 230 亿美元，同比增长 184%。

但由于持续投资云基础设施，自由现金流为负 50 亿美元，去年同期为负 3.62 亿美元。

另外，公司还通过 " 市场发售 "（At-the-Market）股权发行计划成功筹集了 200 亿美元，用于支持其资本投资计划。

在财报电话会上，公司首席财务官 Maxson 表示，每一个这样的项目，本质上都是一个强劲的自由现金流项目。

" 一旦进入爬坡阶段，很快就能实现接近税后 EBITDA 100% 的自由现金流转化率。"

不难看出，AI 巨头竞赛白热化之际，甲骨文正全力加码押注 AI。

但 " 烧钱换增长 " 的梭哈，不免令市场加剧担忧。

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