里昂发布研报称，新鸿基地产（00016）公布 2026 财政年度业绩，基本溢利 228.5 亿港元，同比上升 4.6%，大致符合该行预期，但较市场预期低 2%；全年每股派息同比上升 4% 至 3.91 港元，派息比率维持约 50% 不变。该行维持 " 跑赢大市 " 评级，但将目标价由 148 港元下调至 136 港元，以反映香港物业市场近端不确定性上升。

该行指出，管理层对香港住宅市场仍持建设性看法。近期收紧跨境资金外流及加强海外税收征管措施打击内地买家情绪，该行估计非本地购买需求最多或有三分之二消失，相当于一手住宅成交约 20%；若美国加息，亦可能进一步压抑投资情绪。

不过，该行相信，内地主要城市楼价随新房销售改革加快回稳，可提振内地人才在港置业需求，足以抵销上述政策及利率逆风。该行维持预测香港住宅楼价 2026 年上升 12%、2027 年再上升 5%。

该行因完工时间表变动微调盈利预测，维持 2027 财政年度盈利预测大致不变，并将 2028 财政年度盈利预测下调 1%；同时上调每股派息预测。目标价基于截至 2027 财政年度末每股资产净值 220.20 港元，所采用折让由 30% 扩大至 38.1%，较五年平均高两个标准差。