化工板块今日（9 月 11 日）随市深度回调。石化、磷化工等板块部分个股跌幅居前。截至收盘，新凤鸣跌超 7%，宏达股份、恒力石化跌超 6%，昊华科技、华峰化学、三美股份等多股跌超 5%，拖累板块走势。化工 ETF 华宝（516020）标的指数细分化工指数收跌 3.49%。

注：截至 9 月 10 日收盘，细分化工指数中，新凤鸣、宏达股份、恒力石化、昊华科技、华峰化学、三美股份权重占比分别为 1.19%、1.41%、2.75%、1.84%、1.59%、1.21%。

细分行业消息面上，有机构指出，近期极端天气与出口政策双重催化，磷化工板块基本面持续改善。* 据世界气象组织 9 月 3 日发布的公报确认，厄尔尼诺事件已经出现，并将在未来数月发展为超强厄尔尼诺事件，持续至 2027 年 2 月的可能性接近 100%，预计 2026 年底左右达到峰值；据报道，极端天气将导致全球主要粮食产区减产，国际小麦、玉米等核心粮食品种期货价格接连创下近年新高，农产品供应担忧带动化肥需求预期升温。

此外，国内政策端同步松绑，自 2026 年 9 月 1 日起我国正式恢复农用磷肥常态化出口申报，此前 3 月 14 日至 8 月 31 日实施的磷酸一铵（MAP）、磷酸二铵（DAP）等主流磷肥品种阶段性出口暂停政策正式结束。据悉，目前国际磷肥价格显著高于国内，波罗的海地区磷酸一铵报价折合人民币比国内出厂价高出近千元，出口价差优势明显。

从估值方面来看，数据显示，截至昨日（9 月 10 日）收盘，化工 ETF 华宝（516020）标的指数细分化工指数市盈率为 18.25 倍，位于近 10 年来 32.35% 分位点的相对低位（数据来源：Wind），中长期配置性价比凸显。

细分化工指数近 5 个完整年度收益率分别为：2025 年：41.09%；2024 年：-3.83%；2023 年：-23.17%；2022 年：-26.89%；2021 年：15.72%。细分化工指数近 5 个完整年度波动率分别为：2025 年：20.43%；2024 年：30.05%；2023 年：15.07%；2022 年：24.99%；2021 年：32.02%。

展望后市，国海证券表示，中国化工优势企业的成本和效率优势已经非常稳固，龙头企业已经进入了业绩长周期向上的阶段。同时，对于部分供给端受限的行业，随着需求的回升，这部分行业的景气度有望持续提升，值得重点关注。*

其同时指出，化工进入击球区，看好全球供给反内卷大周期，看好全球 AI 需求大周期，在化工旺季到来之际，需求的向上将成为重点的边际变量，提升化工企业的盈利能力。此时，应重点关注需求、价值、供给三管齐下的投资机会。*

如何把握化工板块反弹机遇？借道化工 ETF 华宝（516020）布局效率或更高。公开资料显示，化工 ETF 华宝（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，成份股覆盖 AI 算力、反内卷、机器人、新能源等热门主题。场外投资者亦可通过化工 ETF 联接基金（A 类 012537、C 类 012538）布局化工板块。

来源：沪深交易所等，截至 2026.9.11。

机构观点来源：国海证券 2026 年 9 月 6 日基础化工行业周报《原油价格上涨，看好全球化工反内卷大周期 +AI 需求大周期》。

费率说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过 0.5% 的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。化工 ETF 华宝不收取销售服务费。

化工 ETF 联接 A 申购费率为：100 万元以下，1%；100 万元（含）-200 万元，0.6%；200 万元（含）以上，每笔 1000 元。赎回费率为：7 天以内，1.5%；7 天（含）-180 天，0.5%；180 天（含）- 以上，0%。

化工 ETF 联接 C 赎回费率为 7 天以内，1.5%；7 天（含）- 以上，0%。销售服务费率为 0.2%。

风险提示：化工 ETF 华宝被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为 2004.12.31，发布于 2012.4.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，化工 ETF 华宝风险等级为 R3- 中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。