9 月 10 日，Zara 母公司 Inditex 集团的财报电话会上，首席执行官 Ó scar Garc í a Maceiras 说，集团重新定义了增长逻辑：不再依赖门店数量的扩张，而是通过 " 少而大 " 的门店策略，推动单店产出增加。

从财报来看，ZARA 的门店越来越少却越来越大。

截至 2026 年 7 月底，Inditex 集团总门店数量为 5444 家，较去年同期减少 84 家。除 Lefties 外，其他品牌的门店数量都不同程度减少。其中，核心品牌 Zara 门店从 1534 家降为 1487 家，净减少 47 家。

门店数量收缩的同时，单店面积在扩张。集团预计 2026 年年总营业面积增长约 5%。电话会上，管理层确认了这一面积增长目标不变。

这种 " 关小店、开大店 " 的策略，直接效果是单店产出效率的提升。尽管门店总数在减少，销售额却持续增长：上半年营收同比增长 7.6% 至 198 亿欧元，净利润同比增长 6.8% 至 30 亿欧元（约合人民币 234 亿元）。按固定汇率计算，销售额增长了 9.2%。

从品牌来看，Zara（包括 Zara Home 和 Lefties）、Massimo Dutti 等六个子品牌均实现增长。其中，年轻品牌增速显著高于核心品牌 Zara：Bershka 营收增长 16.7%，Stradivarius 增长 18.5%，Oysho 增长 21.3%，Zara（含 Zara Home 和 Lefties）仅增长 4.8%。

电话会上，管理层特别强调了年轻品牌的增长潜力，Bershka、Stradivarius 和 Oysho 的年收入均已超过 10 亿欧元。

分地区看，亚洲和世界其他地区的营收占比从去年同期的 16% 下滑至 15%，已成为 Inditex 集团四大区域市场中占比最小的。除西班牙外欧洲、美洲、西班牙的营收占比均增长，分别为 51.5%、17.9%、15.6%。

首席财务官 Andr é s S á nchez Iglesias 表示，中东地区的冲突推高了运输成本和投入成本，主要体现在第二季度。集团正通过调整运输方式和采购来应对。

（作者 郑淯心）

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