长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣

中期盈利，沐曦股份（688802.SH）成 " 国产 GPU 四小龙 " 中首家盈利的公司。

根据半年报，2026 年上半年，沐曦股份实现营业收入逾 13 亿元，同比增长约 45%；归母净利润逾 6 亿元，同比增长超 4 倍。其中，二季度的归母净利润为 7.11 亿元，同比增长超 14 倍。

2025 年 12 月，沐曦股份上市之时，曾提出扭亏目标，即预计最早 2026 年达到盈亏平衡点。

当然，沐曦股份中期盈利能力还很脆弱，甚至不是靠主业实现盈利。半年报显示，公司盈利主要得益于高达 8.87 亿元的公允价值变动损益。

即便如此，也要看到 2026 年第二季度，公司扣非净利润为 5407.34 万元，真正实现了盈利。

沐曦股份继续加大研发力度。2026 年上半年，公司研发投入 5.25 亿元，约占当期营业收入的 40%，公司约 70% 员工从事研发。

沐曦股份的产品已实现包括智谱、DeepSeek 等多类大模型的原生适配。

沐曦股份启动了 H 股上市计划，以推动全球化战略。

二季度扣非净利 5407 万

" 国产四小龙 " 中，终于有一家实现了盈利，这家公司就是沐曦股份。

根据半年报，2026 年上半年，沐曦股份实现营业收入 13.24 亿元，同比增长 44.67%；归母净利润 6.12 亿元，同比增长 429.46%。

沐曦股份业绩高速增长。2024 年上半年、2025 年上半年，公司实现的营业收入分别为 1.81 亿元、9.15 亿元，归母净利润分别为 -5.13 亿元、-1.86 亿元。在 2025 年大幅减亏后，2026 年上半年，公司归母净利润实现了扭亏为盈，营业收入继续快速增长。

沐曦股份中期率先盈利得益于公允价值变动收益。2026 年上半年，公司公允价值变动收益 8.87 亿元，占利润总额的 105.75%，主要是公司交易性金融资产公允价值变动导致。上年同期，公司公允价值变动收益为 295.60 万元。

2025 年末，沐曦股份交易性金融资产为 26.41 亿元，2026 年上半年买入交易性金融资产 168.42 亿元，出售或赎回金额为 160.20 亿元。如果算上其他权益工具投资、其他非流动金融资产等，2026 年 6 月末，公司以公允价值计量的金融资产为 44.47 亿元。

沐曦股份明确表示，公允价值变动收益不具有持续性。

从财报披露的信息看，相较摩尔线程等三家公司，沐曦股份中期营收增速最低，能否持续盈利，存在不确定性，需要进一步观察。

备受关注的是，2026 年 6 月末，公司预付款项 21.96 亿元，较上年末增长 163.24%。

通用性高降低客户成本

沐曦股份能否率先实现盈利，除了公允价值变动收益提供最大助力外，公司自身的产业路线也是重要因素。

沐曦股份披露，公司是国内高性能通用 GPU 的领导者之一，产品性能达到了国际上同类型高端处理器的水平，在国内处于领先地位。

公司称，其具备国内稀缺的高带宽、超多卡互连能力，在集群性能、灵活性和可扩展性方面均处于行业领先地位。公司自主研发的多项技术实现突破，为构建高密度算力和大规模集群、处理更为复杂的 AI 任务提供了关键技术支撑。

" 自主创新与开放兼容 " 双轨并行的易用性优势，是沐曦股份的核心竞争力之一。公司自主研发的 MXMACA 软件栈为开发者提供了完整的 AI 开发工具链，利用自有技术完成对相关开源框架和工具的适配、编译、验证、优化等，不断降低开发者使用门槛，实现了软硬件之间的深度协同与优化，充分释放 GPU 硬件性能潜力。

沐曦股份明确表示，公司 MXMACA 软件栈实现了对 CUDA 生态的高度兼容，开发者无需过多修改现有代码即可将应用快速部署到公司的 GPU 产品上运行，大幅降低客户应用迁移成本、提升迁移效率。

目前，MXMACA 软件栈支持超 6000 个 CUDA 应用，与超过 1000 个模型实现了原生适配，其中就包括千问、智谱的模式及 DeepSeek-V4、腾讯混元翻译模型等。

2026 年上半年，沐曦股份研发投入 5.25 亿元，占营业收入的 39.65%。目前，公司拥有 747 人的研发团队，占员工总人数的 70.4%。

2026 年 6 月，沐曦股份宣布为深化全球布局，冲刺 "A+H" 上市。最新消息称，H 股 IPO 计划胜利推进。

值得一提的是，9 月 17 日，沐曦股份将面临限售股解禁。在摩尔线程股价大幅回撤情况下，公司股价可能会面临进一步调整压力。