如果把时间拨回五年前，很难想象中国创新药会以今天这样的方式进入全球制药产业的核心视野。

到了 2026 年，数字还在继续刷新。

今年上半年，中国创新药对外授权交易总金额已经达到约 1100 亿美元，再创历史新高。

更值得注意的，并不只是交易金额。

J.P. Morgan 与 DealForma 统计显示，2026 年第一季度，在全球大型制药企业完成的、首付款达到 5000 万美元以上的授权交易中，中国来源资产已经占到交易数量的 50%；如果按照首付款金额计算，这一比例更达到 75%。而在 2021 年，这两个数字分别只有 5% 和 4%。

五年时间，中国创新药在全球 BD 市场中的位置发生了明显变化。

过去，产业讨论的是 " 中国能不能做出全球认可的创新药 "；

后来，问题变成 " 中国创新药能不能卖出去 "；

现在，当全球药企开始越来越频繁地从中国寻找管线，新的问题已经摆在面前：管线和产品卖出去之后呢？

如果 License-out 只是中国创新进入全球体系的一张门票，那么真正的全球化，显然不能止步于完成一笔交易。

当下的中国生物医药产业，正在走到回答这个问题的新节点。

01 全球药企开始来中国找药

9 月初，又有两笔全球 TOP10 的 MNC 与中国 Biotech 的跨境交易密集落地。

9 月 1 日，罗氏与先声药业达成全球授权合作，获得一款血液肿瘤候选药物的全球开发和商业化权益，首付款 7500 万美元；

两天之后，和黄医药又宣布与 GSK 达成合作，后者以 1.1 亿美元首付款获得一款实体瘤候选药物的相关权益。

在这个 MNC 疯狂 " 扫货 " 中国资产的今天，这样的消息甚至已经很难成为中国创新药产业里的 " 重磅 " 新闻。近 2025 年，中国创新药对外授权已经达到 157 笔，披露交易总额约 1357 亿美元；而 2024 年时仅别为 94 笔和 519 亿美元。

变化的不只是 " 中国创新药越来越受欢迎 "，发生改变的还有中国创新在全球研发体系中的位置。

Nature 旗下 Biopharma Dealmakers 此前统计，来自中国的生物医药资产已经占全球临床阶段资产约三分之一，与美国处于相近量级。与此同时，来自中国的资产在全球授权与研发合作交易金额中的占比，从 2020 年的约 3%，提高到 2024 年的约 30%。

也就是说，中国已经不仅仅是一个庞大的医药市场，也开始成为全球制药产业寻找创新资产的重要来源地。

过去跨国药企进入中国，最重要的问题之一是如何把一款全球产品带进中国；今天，越来越多跨国药企来到中国，多了一项新的任务——寻找下一款能够被带到全球的药。

这种变化也正在改变交易本身。早期的 License-out 更多围绕单个资产展开：中国企业负责发现和早期开发，跨国药企获得海外权益，继续承担全球开发和商业化。

现在，合作的边界正在向前、向后同时延伸。

2025 年，恒瑞与 GSK 达成的合作已经不再局限于一款成熟资产，而是将 11 个早期项目的选择权纳入合作；同年，中国创新药 BD 市场开始频繁讨论 Co-Co，即双方共同开发、共同商业化。

进入 2026 年，这种趋势更加明显。IQVIA 在今年年中的观察中专门提到，中国与国际药企之间的授权正在从单一资产走向规模更大、更综合、合作程度更深的多项目合作。

当中国创新真正进入全球创新体系，竞争开始从一款资产值多少钱，转向一家企业能够在全球创新链条中承担什么角色。

02 从 " 效率高地 " 走向 " 价值高峰 "

过去很长时间，中国生物医药产业建立竞争力的关键词是 " 效率 "。

过去十年，中国依靠工程师和科研人才红利、临床资源、供应链以及研发生产效率，快速建立起一套具有国际竞争力的创新药研发体系。这套体系让中国企业能够更快发现靶点机会、推进候选药物并完成早期临床验证。

更快的研发速度、更丰富的临床资源、更完整的供应链，以及更具竞争力的研发生产成本，共同构成了中国创新快速崛起的基础。

但全球产业不会永远只为效率买单。

当中国已经拥有约三分之一的全球临床阶段资产，当全球大型药企越来越频繁地进入中国寻找管线，下一阶段真正稀缺的，是能够把这种产业厚度转化为全球价值的能力。

它可能是一款真正具有全球差异化价值的产品，也可能是一套能够支撑全球同步研发的临床开发体系；可能是符合国际监管和生产标准的 CMC 能力，也可能是一支能够同时理解中国研发与全球市场的组织。

这意味着竞争标准正在变化，中国创新全球化的 " 生态建设 " 开始变得重要。

一款候选药物从中国实验室走向全球患者，中间需要跨过全球临床设计、监管沟通、CMC、知识产权、国际供应链等一系列门槛；一家企业想从 " 拥有全球权益的中国 Biotech" 真正变成全球 Biopharma，还需要建立跨文化组织、海外团队、资本配置以及商业化能力。

更重要的是，这些能力越来越难由一家企业独自完成。

Biotech 的生存需要科学家，也需要全球临床资源；需要资本，也需要产业化伙伴；需要 BD 交易走出去，也需要有人帮助它理解不同市场的监管、生产和商业规则。

跨国药企同样如此，如何更早发现中国创新、如何参与源头创新、如何把中国的研发效率与自身全球临床和商业化体系连接起来，也成为 MNC 新的命题。

于是，中国创新与全球产业之间的关系正在发生一个很有意思的变化：从过去的 " 你买、我卖 "，逐渐变成 " 我们能不能合作 "。

这或许也是中国创新全球化真正进入下一阶段的标志：有多少中国企业能够参与全球同步开发；有多少创新能够真正进入全球临床、生产和商业体系；更进一步来说，中国的研发效率、工程能力和产业体系，能否成为全球创新生态本身的一部分。

变化体现在三个层面：从输出产品，到输出能力；从完成交易，到共同开发；从参与全球创新，到参与定义全球创新。

也正是在这样的产业节点上，2026 年 10 月 23 日，博腾股份携手 E 药经理人将在上海举办生物医药创新生态论坛。论坛以 " 以中国竞争力链接全球创新生态 " 为主题，试图把一个已经越来越现实的问题摆上桌面：当中国创新进入全球创新体系，产业下一步应该如何完成真正的连接？

从 " 效率高地 " 走向 " 价值高峰 "，从资产交易走向源头共建，从全球同步研发与 BD 价值闭环，到国际化组织能力建设，再到分子胶、创新小分子、双抗 ADC 等前沿技术的全球开发，论坛的议题几乎沿着中国创新全球化所面对的真实链条展开。BCG、诺和诺德、博腾股份、加科思、达歌生物……来自咨询机构、跨国药企、创新 Biotech 与产业链的参与者，也将从不同位置给出自己的答案。

产业界最终需要回答的，或许还是同一个问题：当世界已经看到中国创新，中国生物医药产业接下来要做的，是如何让世界真正进入中国创新的生态。