智通财经 APP 获悉，申万宏源发布研报称，短期关注电网招采放量，中长期关注市场化收益机制打通。该行认为，台区储能正处于从示范验证向批量复制过渡的关键阶段，建议重点关注：一是具备电网客户资源的储能系统集成商 ; 二是具备配网适配与集群调度能力的设备企业 ; 三是拥有分布式资源聚合、电力交易及跨区域运营能力的虚拟电厂和综合能源服务商。

申万宏源主要观点如下：

分布式新能源高增叠加配网承载力约束，台区储能从 " 可选配置 " 迈向 " 刚需型配网调节资源 "

分布式光伏、充电桩等大量接入推动配电网由单向供电向双向潮流转变，部分台区面临光伏反送、电压越限及配变重过载等问题。台区储能通过就地充放电实现局部潮流调节，可同时承担新能源消纳、削峰填谷、动态增容及应急保供等功能，成为提升配电网灵活性的重要抓手。

竞争核心由单一设备供货转向 " 配网适配、系统集成与聚合运营 " 综合能力

商业模式方面，短期电网统建统营和设备采购仍是项目落地的主要路径 ; 第三方投资、电网租赁适用于季节性过载和临时保供场景 ; 长期通过虚拟电厂聚合参与现货、辅助服务及需求响应，有望推动行业由一次性设备销售向 " 设备 + 运维 + 运营 " 转变。

" 以储代建 " 拓宽台区治理边界，远期市场空间有望达到百 GWh 级

储能凭借建设周期短、改造成本低及收益来源多元等优势，柔性替代价值突出。以全国 500 万个配电台区为基数，过载台区考虑为 40%，假设十五五期间计划完成 20%-30% 的台区储能改造，及单台 600 — 800kWh 测算 ( 考虑储能大型化 ) ，台区储能潜在市场空间约为 240 — 480GWh，配网侧储能有望成为储能行业新的增长极。

风险提示：1 ) 分布式新能源及台区治理需求不及预期 ;2 ) 电网投资与项目建设进度不及预期 ;3 ) 台区储能商业模式发展不及预期