"DeepSeek 的 CFO 快定了。"

早在一个月前，圈内开始流传 DeepSeek 新 CFO 来自高瓴，" 大概率是来自高瓴创投 90 后合伙人严文韬 "。据我们多方了解，该岗位目前虽还未完全到位，但圈内不少人已经默认此事。

严文韬

此外，近两个月内，还有多位头部 VC 的年轻合伙人也参与了 DeepSeek 的 CFO 岗位竞聘。

回到三年前，幻方量化决定进军大模型，官宣海报上那句话诱人且热烈：务必要疯狂地怀抱雄心，且还要疯狂地真诚。

理想主义如此不由分说，吸引许多年轻人排队加入 DeepSeek。今年 6 月，刚完成首轮融资的 DeepSeek 宣布将所有部门规模扩大至少一倍，招聘启事中就包括 CFO 这一重要职位。

外界笃信，DeepSeek 离 IPO 已经不远。这家被赋予了万亿市值想象的公司，CFO 何许人也，同样万众瞩目。

梁文锋选 CFO

高瓴 90 后浮出水面

即便估值高达 5000 亿元，DeepSeek 依然算作一家神秘的公司。

比如，当我们向创投圈人士打听 "DeepSeek 的 CFO 是否已经到位 " 这件事时，大抵会从对方那里捕捉到一丝 " 此番天上事，我等何以近身窥探 " 的不可及意味。

其实早在 2025 年 2 月，DeepSeek 就开始公开招聘 CFO。直到今年 6 月，DeepSeek 仍在官网发布财务团队招聘，岗位包括 CFO。

今天这个时间，正值 DeepSeek 密集融资之后早前，DeepSeek 完成首轮融资，融资金额共计约 500 亿元，梁文锋个人出资约 200 亿元；现在，DeepSeek 传出二轮融资近尾声，估值约为 5000 亿元。

众所周知，CFO 是一家公司在融资与资本运作阶段的重要角色。对比国内大模型同行，DeepSeek 的这一角色有些姗姗来迟。

譬如，高瓴第一个接触 MiniMax 的投资人薛子钊在 2023 年就加入了 MiniMax，担任投融资副总裁兼联席公司秘书，直接操盘这家公司资本市场事宜；

再如前金沙江创投管理合伙人张予彤，2024 年 4 月加入月之暗面后担任总裁，负责包括融资在内的整体战略与商业化。

" 投而优则创 "，是创投圈一种心照不宣的现象昔日投资人加入被投创业公司，角色定位往往为公司的资本运作操盘手。MiniMax 薛子钊、蜜雪冰城张渊等均循此路径，有意思的是，这两位都来自堪称 " 年轻 CFO 黄埔军校 " 的高瓴。

本次 DeepSeek CFO 人选，亦是来自高瓴的年轻合伙人严文韬。资料显示，严文韬出生于 1991 年，毕业于复旦大学，2013 年至 2020 年间先后在腾讯投资、H Capital 任职，于 2020 年加入高瓴创投并成为其 90 后投资人代表。悉数过往，严文韬曾参与了 MiniMax、智谱 AI、字节跳动、极兔、WeBull 等一批前沿科技企业投资项目。

" 此前也有其他人也在面试这个岗位 "，9 月初，一位头部机构人士告诉我们。据了解，几家头部机构的年轻合伙人也参与了 DeepSeek 的 CFO 面试。

在圈内不少人看来，DeepSeek 的 CFO 似乎是一件比机构合伙人职位更具吸引力的事情。

无论如何，一家估值如此之高的独角兽，这一重要角色难以低调，更不会简单早年，梁文锋在谈及幻方创业时提到用人观，就强调了个人能力，" 这不能说是成功的秘密，但这是幻方的文化之一。"

IPO 快了

下一个万亿公司

回到 2009 年，梁文锋曾去浙大校友创办的公司实习，此时还未毕业的他成为新技术部经理，月薪给到一万六。离职时，那位校友给了年轻梁文锋一个建议：去找毛利高的业务。

这句话梁文锋记了很多年，并在后来的幻方和 DeepSeek 上得以印证。

据 The Information 报道，DeepSeek 今年前七个月综合毛利率为 44.6%，其中 API（应用程序编程接口）业务的毛利率高达 82.9%。与此同时，DeepSeek 今年前七个月营收约 4.75 亿元，较 2025 年全年增长近 10 倍，其净亏损收窄至 7.15 亿元，明显低于 2025 年全年 9.35 亿元的亏损规模。

不过，DeepSeek 花钱也更凶猛了。

今年前七个月，DeepSeek 在 AI 基础设施上花了约 110 亿元，涵盖租用 AI 芯片服务器及采购计算设备等。而 2025 年全年，这一数字仅为约 12 亿元。一年多时间，这个方向的支出暴涨近 10 倍。

但不止 DeepSeek，全行业的 AI 基建支出都在飞涨最新露出的一笔是智谱，完成约 50 亿美元的融资，用于下一代 GLM 模型、完全自训练体系及相关算力基础设施；稍早前的 8 月 23 日，阿里巴巴公告配售 7.1 亿股新股募资 800 亿港元，净额将 100% 投向全栈 AI 能力，加强 AI 基础设施建设。

行至此时，无论通往 AGI 的路上 DeepSeek 会不会缺钱，IPO 都是一个顺势而为的选择。

早在 6 月 17 日，上交所宣布支持尚未形成一定收入规模的优质人工智能大模型企业在科创板发行上市。机会敞开，已经于港股 IPO 的智谱、MiniMax 均在抓紧推进科创板 IPO。

9 月消息正式传出，DeepSeek 的 IPO 开始筹备，目标在科创板上市。同时在二轮融资中，DeepSeek 引入以产业投资机构为主的新投资方，例如石溪资本、中芯聚源等。

中国大模型酣战已经两三年，放眼目前中国未 IPO 的大模型企业阵营，梁文锋创立的 DeepSeek 和杨植麟创立的月之暗面 Kimi，是当下估值最高的两家后者在最新一轮融资中，投前估值亦达 500 亿美元。

这是两位等待 IPO 的广东年轻人。也许很快，中国 AI 版图就会新增万亿市值。