2027 年上半年，零跑的首款插混车型将登陆海外市场。

知情人士透露：零跑正在加大对插电式混合动力（PHEV）技术路线的研发投入，" 从而向更广泛新能源车型拓展，并吸引新的潜在客户 "。

在国内纯电渗透率持续攀升的大背景下，把插混当作下一阶段出海的战略武器，零跑在做一件看似 " 逆势 " 的事。但拆开来看，零跑正在同时推进三条高增长曲线：海外本地化制造、高端第二品牌、以及插混技术路线。三者各自独立，却又在 2027 年这个时间点上交汇。

零跑 2025 年的成绩单是理解后续所有动作的前提。

全年交付 596555 辆，同比增长 103%，连续两年翻倍。营收 647.3 亿元，同比增长 101.3%。净利润 5.4 亿元，首次实现全年盈利，毛利率从 8.4% 提升到 14.5%。

但盈利的底色并不厚。5.4 亿的净利润放在 647 亿营收里，利润率不到 1%。零跑副总裁李腾飞在业绩会上说：" 原材料成本的上涨是阶段性的，零跑更多从成本控制角度应对，进一步增加自研自制比例 "。

而国内市场的增长空间正在收窄，国内新能源市场的价格战已经到了 " 以本伤人 " 的阶段。零跑首席运营官徐军在 2 月内部信中将年度目标从 100 万辆上调到 105 万辆，释放的信号很清楚：必须找到新的增量来源。

换句话说，零跑必须继续做大销量，才能把固定成本摊薄到足以支撑持续盈利的水平。2026 年 100 万辆的目标，不是野心，是生存需要。

海外，就是那个增量来源。

2026 年 7 月，零跑单月交付首次突破 10 万台，8 月以 103129 台连续第二个月站稳 10 万台阶。

零跑 2026 年上半年出口 96294 台，同比增长 372.6%，已经超过 2025 年全年出口总量，占上半年总销量的 27%。1-8 月累计出口 132118 台，其中 8 月 B10 单月出口近 12000 台。全年目标从年初的 10-15 万辆上调到 " 稳步突破 15 万台，并有望挑战 20 万台 "，2027 年目标 35-40 万辆。

支撑这个增速的，是与 Stellantis 的合资公司零跑国际。借助 Stellantis 遍布欧洲的经销商网络，零跑在不到两年时间里建立了超 1000 家兼具销售与售后服务功能的网点，覆盖超 45 个国际市场。但 " 借渠道卖车 " 只是第一步。但真正让零跑区别于其他出海新势力的，是本地化制造的推进速度。

西班牙萨拉戈萨工厂已完成配套改造，B10 预计 10 月正式投产，B05 计划年内试生产、2027 年量产，配套电池工厂同步量产。马来西亚吉打州 Gurun 工厂 C10 已完成 SOP 进入量产，B10 计划三季度量产上市。巴西戈亚尼亚工厂被选定为南美组装基地，B10 本地化生产计划 2027 年下半年量产。

这套打法的逻辑很清晰：用 Stellantis 的现成产能快速落地，绕开欧盟对中国产纯电最高 45.3% 的反补贴关税，同时以 CKD 模式起步、逐步提升本地化率。

回到核心问题：零跑为什么要做插混？

朱江明在 2026 中国汽车论坛上的表态，几乎是对这个问题的直接回答：" 以增程为代表的插电混动技术不会终结，未来 5 到 10 年内，大电量的插电混动汽车在海外市场将是很强劲的产品类型。" 他认为，这种方案特别适合东北、东南亚等纯电使用场景不佳、或充电基础设施不完备的地区。

中国车企在欧洲的插混渗透正在加速。由于欧盟反补贴关税此前只针对纯电动车、未覆盖插混，中国 PHEV 在欧洲市场份额已飙升至 28%，形成了明显的结构性政策缺口。但欧盟已在 2026 年 6 月启动对中国产 PHEV 加征反补贴关税的准备工作，税率或将与纯电一致——在 10% 基础关税上叠加最高 35.3% 的附加税，窗口期正在收窄。

但东南亚的政策风向对 PHEV 有利。泰国自 2026 年 1 月 1 日起对续航 ≥80 公里的 PHEV 实施 5% 的消费税税率，远低于续航不足 80 公里车型的 10%。这意味着零跑如果能在 2027 年以长续航插混产品进入东南亚，将直接享受政策红利。

零跑的插混技术储备并非从零开始。2025 年 12 月，一汽以 37.44 亿元战略入股零跑，旗下旗新动力与零跑签署动力总成联合开发协议，共同开发插电混动、增程等动力总成。一汽在发动机、变速箱等传统动力领域的积累，为零跑补齐了做插混最关键的短板。

与此同时，零跑自身的增程技术已经在海外跑通了。C10 增程版 2025 年 3 月在欧洲交付，WLTP 综合续航 950 公里，CO ₂排放仅 10g/km。B10 和 C10 在海外同时提供纯电和增程版本。这些产品的市场反馈，为零跑判断 " 海外用户到底需要什么样的混动车 " 提供了真实数据。

需要注意的是，中国产 PHEV 目前享受的关税 " 窗口期 " 可能随时关闭。

欧盟反补贴关税一旦正式落地，综合税率最高可能达到 45.3%，与纯电持平。如果零跑首款插混车型 2027 年上半年才出海，届时关税环境可能已经发生根本性变化。不过，零跑的本地化制造布局恰好构成对冲。西班牙工厂、巴西工厂、马来西亚工厂的产能，都可以承接插混车型的本地化生产。从中国出口整车→海外本地组装→海外本地制造，这条路径已经在纯电车型上跑通，插混只是换一套动力总成的事。

归根结底，零跑赌的是一个判断：在充电基础设施参差不齐的海外市场，纯电不是唯一答案。朱江明的话说得很清楚，" 大电量插混在海外竞争力非常强 "。

2027 年，就是验证这个判断的时候。