说说紫光股份的基本面：

昨天不是跌，是没人愿意动手了。缩量十字星，多空暂时打平，但谁也没赢，箱体还在磨。

说白了就是：往上打，33.21 那里有人卖；往下砸，31.91 那里有人接。但两边都没使劲，量能缩得厉害。

最明显的信号是成交额。前期百亿级的放量行情消失了，增量资金在观望，完全进入存量博弈。

一句话：不是公司出事了，是资金在等，等一个能说服自己进场的理由。

如果继续净流出，31.9 这道支撑一旦有效跌破，会打开更深的下行空间。

基本面的逻辑还是比较硬的：

2026 年中报，营收 635.16 亿，同比增 33.93%；归母净利润 21.67 亿，同比增 108.18%。子公司新华三的交换机、服务器业务，国内市占率稳居第一梯队，海外智算订单也在稳步落地。

这个数据不差。但市场现在纠结三件事：

第一，国内智算中心建设节奏有阶段性波动，云厂商资本开支放缓，会直接影响交换机订单交付预期。

第二，行业竞争加剧，国内外厂商抢份额，存在毛利率下行压力。

第三，前期股价涨幅大，估值已经部分计入了算力增长预期，缺少新的强催化继续推升估值。

算力国产替代的长期逻辑不变，但短期股价交易的是订单预期和板块情绪。板块热度回落，大概率要长时间震荡消化估值。这个要有心理准备。

再说说技术面上的问题：

压力位看：33.75，昨天高点附近。支撑位看：31.9 昨天盘中低点，本轮重要防守底线

短期均线维持向下压制。十字 K 只代表多空暂时均衡，不是反转信号。 这一点要清醒。

两种情景：

守住 31.9，维持箱体震荡博弈，看能否增量缓慢的打开上行空间

收盘有效跌破 30 这个位置，本轮调整空间就会进一步打开

操作的思路：

算力龙头长期逻辑仍在，保留底仓，不能在支撑位左侧加仓。箱体滚动做 T。反弹冲到 33.75 压力区，无量滞涨就减流动仓。回踩 31.9 附近不有效破位，小仓位接回

如果收盘有效跌破 31.9，适度降低流动仓位；有效跌破 29.8 到 30.0 强支撑，大幅收缩仓位，规避算力板块估值回调风险。

需要留意的信号：如果放量突破上方压力区间，或者回踩支撑缩量企稳叠加资金持续流入。高位股震荡消化阶段，抄底盈亏比一般

后续观察点：

国内智算中心建设进度、交换机订单落地情况、算力板块整体情绪、主力资金能不能结束持续流出，重新回流

龙昭哥的碎碎念：

这种缩量十字星，最考验人的耐心。 它既不是买点，也不是卖点，就是一个等字。等资金表态，等量能出来，等方向自己走出来。

箱体震荡里，最怕两种人：一种是看到十字星就喊反转，一种是看到缩量就慌着割。看懂了逻辑，守住了纪律，剩下的交给时间。

支撑守住了，不等于要涨；量能没出来，就别急着下结论。

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