9 月 14 日晚间，瓦轴 B（证券代码：200706）发布公告称，因要约收购完成后社会公众持股比例低于 10%，公司股权分布已不再具备上市条件，已向深交所提出终止上市申请。

这家 1997 年登陆 B 股市场的轴承制造企业，将正式告别资本市场。

瓦轴 B 的退市路径相当清晰。2026 年 1 月 19 日，控股股东瓦轴集团披露要约收购报告书，约定自 1 月 20 日起向除收购人以外的全体股东发出全面要约，要约价格为 2.86 港元 / 股。

本次要约收购期限为 39 个自然日，截至 2 月 27 日要约期届满，共有 1459 户股东预受要约，涉及无限售条件流通社会公众股份合计 5452.46 万股，要约收购生效。

在预受要约股份过户完成后，社会公众持有的股份占公司总股本比例低于 10%，触及了上市规则中股权分布的底线要求。

根据证券法及深交所股票上市规则，公司据此向深交所提出终止上市申请。财务顾问中天证券及法律顾问康达律师事务所均认为本次主动终止上市符合相关法律法规规定。

瓦轴 B 此前在公告中表示，近年来受全球经济衰退、经济结构调整等冲击，公司连年亏损，经营状况每况愈下。2025 年以来，多重不利因素叠加，公司经营进一步受限，未来财务风险持续加大。控股股东瓦轴集团从维护股东利益出发，以终止上市地位为目的发起全面要约收购。

从近期业绩表现看，瓦轴 B 的经营困境是控股股东选择私有化退市的深层动因。2019 年至 2025 年，公司归母净利润连续 7 年亏损。

2026 年上半年，公司实现营收 11.85 亿元，同比下降 10.95%；归母净利润为 732.45 万元，同比扭亏；扣非归母净利润为 -82255 万元，同比减亏 74.03%。不过，这一盈利规模相对公司体量而言仍然微薄，持续经营能力面临考验。

值得注意的是，瓦轴 B 的退市程序尚需取得深交所的最终决定，且不设退市整理期。

瓦轴 B 的主动退市，是 2026 年 A 股退市常态化、多元化格局的一个缩影。

据不完全统计，截至 9 月中旬，年内已有 20 余家 A 股公司退市或锁定退市，退市类型覆盖财务类、重大违法类、交易类及主动退市等多种路径。

财务类退市仍是主渠道。*ST 恒久、*ST 赛隆、*ST 天龙、*ST 沪科、*ST 国化、*ST 熊猫、*ST 太和、*ST 岩石、*ST 华嵘、*ST 观典、*ST 国华、*ST 创兴、*ST 云创等 13 家公司均因 " 净利润为负且营收低于 3 亿元 " 或审计意见类型触及退市红线而集中摘牌。

重大违法退市力度显著升级。年内涉及重大违法强制退市的公司数量达 4 家，分别为 *ST 长药、*ST 立方、*ST 元道、*ST 越。其中，*ST 长药与 *ST 立方分别于 2026 年 4 月 13 日、4 月 22 日摘牌；*ST 元道、*ST 清越因涉嫌欺诈发行及信息披露违法违规，已锁定退市。

交易类退市有所下降。年内仅 *ST 万方、*ST 精伦及 *ST 奥维 3 家公司因连续 20 个交易日总市值低于 5 亿元触发市值退市。这一变化折射出市场估值分化下，" 壳价值 " 的进一步缩水。

主动退市走向常态化。除瓦轴 B 外，康佳集团拟主动撤回 A 股和 B 股上市交易，德邦股份亦于年内完成主动退市。

从更宏观的视角看，A 股退市机制已由强制退市单一主导转向 " 强制退市与主动退市双轮驱动 " 的格局。财务类退市占比提升与重大违法退市力度加码并行，意味着退市制度的约束力已从合规底线延伸至持续经营能力这一核心维度。" 有进有出、优胜劣汰 " 的市场生态正在加速成形。