FCC 限制范围大幅收敛，AI 算力产业链再迎催化｜创业板早参

过去一周（截至 9 月 11 日收盘），A 股市场整体呈现宽幅震荡、内部分化加剧的态势。相关 ETF 方面，创业板 50ETF（159949）跟踪指数上涨 1.50%；创业板人工智能 ETF（159279）跟踪指数上涨 1.92%。其成分股中，中际旭创上涨 13.76%，新易盛上涨 9.59%，天孚通信上涨 5.33%。

消息面上，当地时间 9 月 10 日，美国联邦通信委员会正式在联邦公报发布《通过设备授权计划防范通信供应链面临的国家安全威胁》最终规则，该规则已于 7 月 22 日完成投票通过，原定于 9 月 11 日正式刊载，将在刊载满 30 日后正式生效。从最终落地的规则内容来看，此前市场普遍担忧的大范围限制并未落地，中际旭创、新易盛等国内头部光通信产业链核心企业均未被直接纳入 FCC 限制名单。

研究机构表示，在下游旺盛需求的拉动下，光模块行业订单高度明确，高端光模块的交付能力已成为核心稀缺资源。随着 AI 集群带宽需求增长以及速率的进一步提升或将带动 " 光进铜退 " 进程的进一步加速，光接口向 NPO、CPO 演进，高毛利新品的逐步导入或将持续拉动产业链盈利中枢上移。（风险提示：以上信息仅供参考，不构成投资建议。入市有风险，投资需谨慎。）