20cm 速递 | 创新药出海渐入佳境，科创创新药 ETF 国泰（589720）标的指数涨超 3%，近 30 日资金净流入 8.34 亿元

9 月 14 日，A 股三大指数集体飘绿，上证指数跌 0.09%，深证成指跌 0.63%，创业板指跌 1.04%。在市场震荡调整的背景下，创新药板块依然具备长期投资吸引力，相关 ETF 迎来资金布局。资金流向方面，最新数据显示，科创创新药 ETF 国泰（589720）近 30 日资金净流入 8.34 亿元，展现出资金对该方向的关注与布局意愿。

从板块投资价值来看，中国创新药 2026 年中期业绩显示国内市场快速放量，头部企业创新药收入增长显著，biopharma 陆续进入盈利拐点。出海创新药进入三期 / 注册研究兑现阶段，多个国际学术大会将至，将密集披露数据。板块盈利和现金流明显改善，全球化从 License-out 向全球临床等路径拓展。

浙商证券指出，我们判断本土创新药 BD 可持续兑现，中国创新药国际化之路会越来越顺畅，估值体系也有望全面重估。中泰证券认为，拐点的逻辑来自三重催化：当大家都在讨论筹码结构问题的时刻，意味着它正在变得不那么重要；当筹码问题边际影响变小，市场有望从交易筹码转向重新定价盈利。这一研报观点明晰了创新药板块在当前市场环境下的配置价值，也为相关 ETF 产品提供了基本面支撑。

科创创新药 ETF 国泰（589720）紧密跟踪上证科创板创新药指数，该指数从科创板中选取不超过 30 家创新药领域的上市公司证券作为指数样本，以反映科创板中创新药上市公司证券的整体表现。指数前十大成分股为艾力斯、百济神州、荣昌生物、百利天恒、泽璟制药、君实生物、皓元医药、欧林生物、博瑞医药、特宝生物，汇聚了科创板创新药领域的核心资产。目前指数估值偏低，已具备显著的性价比优势，可关注相关 ETF：科创创新药 ETF 国泰。

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