智通财经获悉，东北证券发布研报称，第 27 届中国国际光电博览会 ( CIOE 2026 ) 三天累计到场观众近 19 万人，同比增长 32%，展会面积达 26 万平方米，参展企业超 4000 家，产业维持高景气。800G、1.6T 已成为各厂商集中展示的核心产品，NPO 成为本届展会高频展示产品 ; 该行认为 NPO 有望成为超节点 Scale-Up 的重要光互联架构，产业共识有望进一步强化，供给端仍偏紧，有源技术迭代与无源量价齐升并行。

事件：第 27 届中国国际光电博览会 ( CIOE 2026 ) 于 9 月 9 日 -11 日在深圳国际会展中心成功举办，展会围绕光通信、信息通信、精密光学、激光及红外等领域集中展示产业链最新技术与产品。

东北证券主要观点如下：

光博会热度再创新高，高速光互联景气度持续向

第 27 届 CIOE 三天累计到场观众近 19 万人，同比增长 32%，展会面积达到 26 万平方米，参展企业超过 4000 家，产业仍维持高景气状态。从展品结构来看，800G、1.6T 已成为各厂商集中展示的核心产品，部分厂商单波 200G 方案已趋于成熟。除此以外，本届光博会同样展示了上下游核心器件及系统架构的具体进展：光芯片侧，100G/200GEML、高功率 CW 光源、硅光及薄膜铌酸锂等方案集中展示 ; 电芯片侧，112G/224GDriver、TIA 以及高速 DSP 等产品持续升级 ; 无源端则围绕高密度光互联需求，高通道 V 型槽、MPO/MT 插芯、保偏光纤、微光学器件等产品明显增多。

NPO 共识进一步强化，成为超节点 Scale-Up 最具现实落地性的解决方案之一

NPO 已成为本届展会的高频展示产品，中际旭创旗下智禾光通、华工正源、剑桥科技、联特科技、索尔思、光迅科技、海思光电、海光芯正等核心光模块厂商均有对应 3.2T/6.4T/7.2TNPO 模块方案展出，其中技术路线以外置光源为主，海思光电进一步展出 6.4T、7.2T 内置光源方案。整机侧，锐捷网络展示了 102.4T 四芯片 NPO 交换机，新华三展示了单芯片 102.4TNPO 硅光智算交换机，烽火通信亦推出国产 Fengine51.2TNPO 交换机。与此同时，本届光博会专设 NPOSummit 会议，腾讯、阿里、华为、博通等产业链核心参与者围绕 NPO 及应用展开讨论，产业关注度进一步提升。随着 SerDes 由 224G 进一步向 448G 演进，高速电信号在 PCB 上的损耗、功耗及信号完整性压力快速提升，传统前面板可插拔方案逐步面临电通道距离及带宽密度约束 ;CPO 虽然能够将光引擎进一步贴近 ASIC，但先进封装、热管理、系统良率、可靠性及可维护性等因素仍对规模化部署提出较高要求。NPO 通过将光引擎部署于 ASIC 附近，在显著缩短高速电通道的同时通过 Socket 等形式保留光引擎的模块化及可拆卸特性，在性能提升、可维护性与产业链成熟度之间形成较好平衡。结合海外产业链同步加速 NPO 研发及标准化，我们认为 NPO 有望成为超节点 Scale-Up 的重要光互联架构，产业共识有望进一步强化。

供给端仍偏紧，有源技术迭代与无源量价齐升并行

本届展会产业链对于缺货及产能紧张的反馈仍较为集中，各环节持续扩产的同时，有源与无源端分别呈现技术迭代和量价齐升的特点。有源端整体向更高速率、更高功率及更低功耗方向持续升级，光芯片由 100G 向 200GEML 演进，硅光渗透率提升带动 CW 光源向更高功率升级，400mW 产品已有展出 ; 另一方面 112G/224GDriver、TIA 及高速 DSP 等电芯片持续迭代，国产高速光电芯片的产品矩阵和技术能力进一步完善。无源端的变化呈现出更高集成度和精度的特征，在 NPO/CPO 升级的背景下量价均有大幅提升。系统层面，曦智科技再次展示与盛科通信联合推出的 51.2TCPO 交换机原型，国产光互联逐渐走向新阶段。

相关标的 ( 不代表投资建议 )

( 1 ) 光引擎：中际旭创、新易盛、华工科技、剑桥科技、曦智科技 ; ( 2 ) 高密度光连接：太辰光、蘅东光、长芯博创、仕佳光子、致尚科技 ; ( 3 ) FAU、半导体光学：天孚通信、炬光科技、光库科技、杰普特 ; ( 4 ) 光源及上游材料：源杰科技、东山精密、长光华芯、云南锗业、光智科技 ; ( 5 ) 先进封装：晶方科技、长电科技、盛合晶微、通富微电 ; ( 6 ) PCB 及电连接：鹏鼎控股、深南电路、华丰科技 ; ( 7 ) 国产算力与交换芯片：寒武纪、海光信息、摩尔线程、沐曦股份、盛科通信、中兴通讯、紫光股份。 ( 注：蘅东光、光智科技、晶方科技、盛合晶微尚未有研报覆盖，且仅为有限列示相关的公司，不作为投资推荐。 )

风险提示：光互联发展不及预期 ;AI 发展不及预期 ;CSP 大厂 CAPEX 投入不及预期 ; 美国 FCC 禁令可能导致的海外业务风险。

本文源自：智通财经网