来源：中信建投证券

摘要：市场正处于美联储议息会议前的典型观望状态，资金在等待外部不确定性落地后才会做出方向选择。后市需紧盯美联储议息会议声明及点阵图对后续政策路径的指引。我们认为，短期市场或延续缩量震荡等待靴子落地，若加息预期兑现且后续紧缩节奏放缓，市场有望迎来阶段性反弹窗口；反之则需警惕外部流动性收紧对成长板块的持续压制。

9 月 15 日，市场冲高回落，创业板指跌超 1%。锂电池龙头宁德时代跌超 6%，股价创近 1 年以来新低。沪深两市成交额 1.61 万亿，创年内新低，较上一个交易日缩量 165 亿。全市场超 4300 只个股下跌。盘面上，风电吉鑫科技、大金重工涨停，天顺风能 4 天 2 板；PCB 澳弘电子 3 连板，华正新材、诺德股份、欧克科技涨停；半导体产业链表现活跃，西陇科学、大为股份涨停，臻宝科技、气派科技涨超 10%；网络安全概念反复活跃，中新赛克 4 连板，启明信息 2 连板。下跌方面，农业板块再度调整，新农开发、敦煌种业双双二连跌停；零售国光连锁、百大集团、国芳集团、中百集团跌停。截至收盘，沪指跌 0.54%，深成指跌 0.72%，创业板指跌 1.15%。（财联社）

1、一箭十星！中国民营航天首次批量交付正式组网星 千帆星座加速冲刺年底 324 颗全球组网

2、量子计算迈向产业化关口！中国技术嵌入全球链条 上海 80 余家企业覆盖上中下游

3、三星押注 GPU 替代方案赛道：荷兰初创公司获 2 亿欧元融资

4、美联储决议前夕 全球债市抛售加剧：10 年期美债收益率创 2007 年来新高

5、美股收盘：三大指数集体收跌 投资者聚焦美联储利率决议

（信息来源声明：以上信息均来自新华社、四大报、财联社、Choice、Wind 等。）

昨日 A 股三大指数集体收跌，风电设备、稀土、半导体涨幅居前，旅游零售、农业板块跌幅居前，资金正从消费与农业等防御方向撤出，重新向科技制造主线集中。个股层面，全市场超 4300 只个股下跌，仅约 1100 只上涨，逾 30 只涨停，赚取效应集中在少数题材上。量能方面，沪深两市成交仅 1.61 万亿元，较前一交易日继续缩量，刷新近五个月地量，投资者交投情绪再度降温。此外，科创 50 在持续低迷后逆势反弹而创业板继续下探，叠加成交极致萎缩，足见市场正处于美联储议息会议前的典型观望状态，资金在等待外部不确定性落地后才会做出方向选择。

隔夜消息面，一箭十星！中国民营航天首次批量交付正式组网星，这是中国民营商业航天首次执行规模化卫星互联网星座组网任务，标志着从技术验证走向批量部署。商业航天产业链正从主题炒作向业绩兑现过渡，利好火箭制造、卫星载荷及地面终端相关标的。量子计算迈向产业化关口，上海量子科技相关企业已达 80 余家，涵盖上游装备材料、中游整机及下游软件算法全链条，全球量子科技竞争正从单点技术比拼转向产业生态综合较量。量子计算产业化进程提速，对量子通信、量子计算概念股构成事件性催化。三星押注 GPU 替代方案赛道，此举反映全球科技巨头正加速布局 AI 芯片的多元化技术路线，对 A 股 AI 推理芯片及先进封装方向形成一定映射，但短期实质性影响有限。美联储决议前夕全球债市抛售加剧，10 年期美债收益率突破 5.04% 创 2007 年来新高，市场押注美联储 9 月加息 25 个基点的概率超过 92%。美债收益率飙升叠加加息预期升温，对全球成长股估值形成压制，是当前 A 股成交持续萎缩、风险偏好收缩的核心外部原因。加息落地前，市场大概率维持观望格局。

展望后市，A 股核心矛盾在于美联储加息靴子能否落地。宏观上，8 月经济数据呈现生产端改善但消费端仍偏弱的格局，基本面对市场支撑有限。政策上，国内稳增长政策预期仍在，但短期处于政策真空期，缺乏强催化。资金面上，成交额持续萎缩至 1.6 万亿级别，存量博弈下资金向确定性方向集中的特征明显。海外方面，10 年期美债收益率突破 5% 对全球风险资产形成系统性压制，美联储加息落地后市场有望迎来预期修复窗口。总体而言，后市需紧盯美联储议息会议声明及点阵图对后续政策路径的指引。我们认为，短期市场或延续缩量震荡等待靴子落地，若加息预期兑现且后续紧缩节奏放缓，市场有望迎来阶段性反弹窗口；反之则需警惕外部流动性收紧对成长板块的持续压制。

操作上建议维持 " 防御打底、科技精选 " 的均衡配置思路。一是半导体与 AI 算力（半导体设备、存储芯片、PCB），半导体板块当日主力净流入 44.61 亿元居首，产业趋势确定性强，拥挤度回落后的配置性价比提升；二是商业航天，千帆星座首次批量组网成功标志着产业进入加速期，火箭制造、卫星载荷方向具备中期成长空间；三是高股息防御（银行、公用事业、食品饮料），在外部不确定性加大的阶段，低估值稳定类资产可作为底仓对冲波动。操作上，美联储议息会议前不宜重仓押注方向，建议保持适度仓位，等待政策信号明朗后再行加仓。

( 1 ) 北京时间 2026 年 9 月 15 日，朱雀二号改进型遥七运载火箭（ZQ-2E Y7）在东风商业航天创新试验区蓝箭航天液氧甲烷运载火箭发射工位点火升空，将 10 颗上海垣信卫星科技有限公司千帆极轨 19 组正式组网卫星顺利送入预定轨道，飞行试验任务获得圆满成功。蓝箭航天市场营销部总经理马海静告诉《科创板日报》记者，此次任务是朱雀二号系列运载火箭的第 9 次飞行，本次飞行是我国民营商业航天企业首次承担大型卫星互联网星座组网任务，标志着中国民营商业航天正式迈入批量组网新阶段。此次遥七任务搭载的 10 颗卫星，是千帆星座规模化组网的关键节点。千帆星座是由上海垣信卫星科技有限公司建设运营的低轨卫星互联网星座，也是我国首个进入正式组网阶段的巨型低轨商业卫星星座。星座规模上来后，火箭运力正成为下一阶段的关键支撑。

( 2 ) 当量子计算走出基础研究实验室、加速迈向工程化与产业化关口，原子体系正成为技术突破与产业探索的核心主赛道。在 2026 浦江创新论坛・量子智算与精测专题论坛上，与会嘉宾围绕原子量子计算前沿突破、量子与 AI 双向融合、量子科技全链路产业化三大核心议题展开思辨。从论坛交流内容来看，全球量子科技竞争正从单点技术比拼转向产业生态的综合较量，从核心器件的自主突破到制造工艺的成熟落地，从算法框架的持续创新到产业链路的协同打通，上海已率先完成政策、平台、资本、人才的体系化布局，依托三大核心优势构建全链条产业生态，向着全球量子算力产业价值转化高地加速冲刺。在量子计算这一国际化科学领域中，中国技术含量已不容忽视，深度嵌入全球量子计算从实验室走向产业化的关键链条。

( 3 ) 随着市场对英伟达 GPU 替代方案的投资热潮持续升温，三星电子参与了荷兰一家 AI 芯片制造商的 2 亿欧元融资。周二（9 月 15 日），Euclyd 在官网宣布，公司已完成超过 2 亿欧元的 A 轮融资，三星、Somerset Capital Partners、EQT 旗下 Scaleup Europe Fund 以及 Innovation Industries 共同领投。Euclyd 还表示，阿斯麦前总裁兼首席执行官彼得 · 温宁克（Peter Wennink）将加入 Euclyd，担任董事会主席。Euclyd 创始人兼首席执行官 Bernardo Kastrup 在声明中写道，" 人工智能正成为经济增长、科学发现和国家竞争力的基石。除非我们从根本上改变其底层基础设施，否则其潜力将受到限制。"" 这笔融资将加速我们实现使命的进程，即通过提高效率、降低 token 成本和扩大先进人工智能的普及范围，使智能惠及更多人。"

( 4 ) 周二，在美联储即将公布利率决议之际，美国国债抛售潮愈演愈烈，基准 10 年期美债收益率攀升至 2007 年以来的最高水平；随着中东能源供应面临的风险升高，全球油价进一步上涨，推动美债收益率展开最新一波升势；周二的抛售风暴席卷全球多国债市。专家表示，如果原油价格持续居高不下，由于高昂的能源成本会推升通胀预期，原油与美债之间的紧密关系可能会给收益率带来进一步的上行压力。

( 5 ) 美东时间周二，美股三大指数延续跌势，美国国债收益率持续攀升、市场对债务问题的担忧加剧，加之原油价格飙升，使投资者继续保持观望。广泛的避险情绪令几乎所有板块承压，唯有能源板块逆势走强。美联储将于当地时间周三公布最新的利率决定。近期经济数据显示，美国劳动力市场依然稳健，而战争导致的能源价格上涨正逐渐演变为更广泛、更系统性的通胀压力。在此背景下，市场普遍预计美联储将把联邦基金目标利率上调 25 个基点，这将是美联储三年多来首次加息。截至收盘，三大指数集体收跌，大型科技股多数走低。

（信息来源声明：以上信息均来自新华社、四大报、财联社、Choice、Wind、证券时报等。）

宁德时代：子公司拟认缴 11.2 亿元参与设立创业投资基金

润泽科技：拟出资 10 亿元参与设立创业投资基金 主要投资于人工智能、具身智能等领域

鼎泰高科：子公司拟 7 亿元投建先进新材料制造基地项目 主要从事织布磨刷玻璃镀膜等产品的研发生产

奕东电子：拟 1.16 亿元收购深圳冠鼎 29% 股权

壹石通：拟定增募资不超 4 亿元 用于锂电池隔膜涂覆用勃姆石等项目

杭叉集团：拟募资不超 22.59 亿元 用于叉车机器人智慧工厂项目等

奥克股份：签署合作研发合同承担辽宁省科技重大专项课题

恒瑞医药：子公司注射用瑞卡西单抗获临床试验批准

石药创新：SYS6010 纳入突破性治疗品种名单

大北农：控股子公司大豆产品获批巴西种植许可

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天承科技：筹划发行 H 股并在香港联交所上市

华兴源创：实控人陈文源等拟询价转让 2% 公司股份

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（资讯来源：财联社）

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本文源自：券商研报精选