财联社 9 月 16 日讯（编辑 赵昊）周二（9 月 15 日），化妆品巨头欧莱雅（L'Or é al）取代 LVMH，成为法国市值最高的上市公司。随着高端奢侈品企业销售增长放缓、业绩表现低迷，这一行业持续承压。

具体行情显示，截至法国股市收盘，欧莱雅股价下跌 0.78%，市值折合美元为 2345.4 亿美元；LVMH 则收跌 2.64%，最新市值为 2314.4 亿美元。

分析指出，这是 2017 年以来，法国巴黎证券交易所首次在交易日收盘时由一家 " 非奢侈品公司 " 占据市值第一的位置。受中东战争等因素影响，全球奢侈品行业过去三年持续收缩。

根据咨询公司贝恩的数据，约有 6000 万消费者已经不再购买奢侈品。持续上涨的价格让许多消费者越来越难以负担高端时尚品牌的产品。

贝伦贝格分析师 Nick Anderson 提到了所谓的 " 口红效应 "（lipstick effect）：当经济前景低迷时，相较于高端手袋、鞋履和服装，消费者更容易购买价格较低的小型消费品。

" 人们根本买不起这些昂贵的奢侈品，转而购买一些小奢侈品，比如人们常说的口红，以此让自己感觉好一些。"

LVMH 由公司首席执行官、法国亿万富翁伯纳德 · 阿尔诺（Bernard Arnault）的家族控制。2021 年，在疫情期间消费热潮推动下，LVMH 一度成为欧洲市值最高的公司。

但如今，LVMH 的市值已经被荷兰光刻机制造商阿斯麦远远甩在身后。阿斯麦目前的市值约为 LVMH 的 3 倍；与此同时，瑞士制药巨头罗氏和诺华的市值也超过 LVMH。

根据当前股市数据，LVMH 还跌出了欧洲市值最高的 10 家公司之列。与此同时，阿尔诺也失去了 " 欧洲首富 " 的头衔，他的个人财富已经落后于 Zara 创始人阿曼西奥 · 奥特加（Amancio Ortega）。

贝伦贝格的 Anderson 表示，除了规模较小但消费能力依然强劲的超级富裕人群之外，LVMH 正面临结构性需求不足的问题。

" 我们担心整个欧洲都在加税。你还要面对通胀担忧，以及 AI 可能引发的就业担忧。现在到处都存在一些令人担忧的因素。"

德国资产管理公司 DWS 股票投资组合经理 Stefan Bauknecht 表示：" 我看不到奢侈品行业趋势会出现明显改善。" 他还认为，欧莱雅目前领先 LVMH 的局面很可能会持续下去。

（财联社 赵昊）