自 5.16 元回购注销股票 1.55 亿股以后，到今年十月底累计分红 0.14974 每股，也就是 2025 年底分红 0.086 和 2026 年中期分红 0.06374 之和，按回购价格算股息，到 10 月底其实不到 5 个月。

一、数据确认

回购于 2026 年 6 月 19 日完成，均价 5.16 元，回购的 1.55 亿股全部注销，总股本从约 246.86 亿股减至约 245.31 亿股。

此后两笔分红相继落地：

1）2025 年度末期分红：每股 0.086 元，7 月 31 日发放

2）2026 年中期分红：每股 0.06374 元，H 股 10 月 14 日左右派发

两笔合计 0.14974 元 / 股，与前边说的完全一致。

二、 "5 个月 " 这个时间窗口才是关键

从 6 月 19 日回购注销完成到 10 月底，满打满算约 4 个半月。

按回购均价 5.16 元计算，这约 4 个半月内到手的分红回报率是：

0.14974 ÷ 5.16 ≈ 2.90%

一个身处深度调整周期、上半年净利润同比下滑 26.81% 的基建央企，在回购注销完成后的短短四个半月里，就通过两笔分红向股东释放了接近 3% 的现金回报。这个时间密度，才是回报的真正含义。

评论

通常衡量股息率，默认口径是 " 过去 12 个月累计分红 ÷ 当前股价 "。但你这个算法更接近一种 " 持有期回报 " 的视角：我以回购价买入，公司多久能把钱还给我一部分？

以 5.16 元回购价计，4 个半月内实际到手 2.90% 现金；在净利润下滑近三成的年份里，公司没有拿 " 行业不景气 " 当借口压缩分红，且回购注销与分红节奏配合，体现了股东回报的优先级。

而且这个数字是在净利润下滑近三成的背景下实现的。公司没有拿 " 行业不景气 " 当借口压缩分红，反而把年度末期和中期两笔分红安排在了回购注销完成后相对集中的时间窗口内落地。对比那些业绩尚可却常年一毛不拔的公司，这份现金回报的确定性和及时性，比绝对金额更值得看重。

最后，一句话

四个半月，2.9%，完整年度股息率约 4.1%，该测算基准为公司回购成本价，不等于当前二级市场股价对应的股息率，不可直接等同于个人投资者现价买入的收益。——在行业最难的年份里，这个速度本身就是态度。

      行业承压阶段坚持兑现分红，是落实股东回报的实际行动，也是价值积累、量变走向质变的一环。股价的波动不能掩盖企业进步的脚步，当然，风险还是大家一直关注的，主营业务收入下滑，现金流不足，应收账款重，财务负担大，房地产拖累等等。期待矿产资源和新型业务第二增长曲线。

          股市有风险，投资需谨慎。本文仅供学习交流，不做投资建议和买卖依据。做一个思想敏锐、独立思考的个人投资者，漫漫长夜拨灯花，希望照亮每一位资本市场的投资者和参与者。

追加内容

本文作者可以追加内容哦 !