冲泡奶茶巨头香飘飘正加速切入现制茶饮赛道。截至 2026 年 9 月 15 日，公司已开设及筹备开设的线下奶茶门店共 9 家，其中杭州 6 家、湖州 3 家；实际已开业 7 家，待开业 2 家。首家线下直营店于 2025 年 10 月启动筹备，距今尚不足一年，平均每月新开约 1 家店。2024 年 12 月，香飘飘在杭州西湖湖滨银泰步行街开设实体体验店；2025 年 3 月在成都春熙路开设 " 原叶茶坊 " 主题店；最近一家湖州衣裳街店于 2026 年 9 月 4 日开业，另一家湖州门店计划于 9 月 18 日前后开业。

门店采用 " 堂食 " 与 " 档口 " 两种模式并行测试。首店位于杭州大悦城负一层，热销产品包括东方美人、三花柠香冰椰奶等，人均消费约 11 元，开业初期单日出杯量一度突破 1300 杯；杭州清江路店为仅做外卖的档口店。香飘飘表示，现阶段门店主要承担品牌价值传递、消费者互动及产品测试反馈功能，为产品研发创新提供一线洞察；是否评估单店盈利模型，将结合运营积累与市场反馈综合研判。公司称，目前门店数量有限且部分处于运营初期，不同店型数据尚不具备充分横向可比性，整体运营情况基本符合预期，后续将持续优化并稳步推进布局。

2026 年上半年，香飘飘实现营业收入约 12.77 亿元，同比增长 23.31%；归母净利润约 1085.97 万元，上年同期亏损 9739.09 万元，同比扭亏为盈，系近七年来首份盈利中报。其中，冲泡业务销售收入 6.68 亿元，同比增长 57.7%，为收入回升核心动力；即饮业务销售收入 5.79 亿元，同比下降 2.1%，主因渠道价值链梳理及外部竞争加剧。即饮业务营收占比由 2025 年全年的约 34% 提升至报告期内的约 45%，主要受品类季节性影响。2026 年一季度，公司在 Meco 果茶 " 真实果汁 + 原茶 " 配方基础上推出添加 NFC 果汁的 Meco 鲜果茶系列，二季度试销阶段获积极市场反馈。

截至 2026 年上半年末，6 家新茶饮上市公司合计门店数接近 11 万家，仅蜜雪冰城上半年净增加盟店 4166 家。香飘飘尚未开放加盟，门店量级差距显著。红餐产业研究院数据显示，2025 年全国茶饮市场规模达 1957 亿元，预计 2026 年达 2100 亿元，行业增速由 2023 年的 19.3% 回落至约 6.4%；截至 2026 年 6 月，全国茶饮门店约 45.2 万家，过去 12 个月中有 6 个月环比负增长，约 62% 的品牌门店规模处于收缩或停滞状态。" 香飘飘原叶现泡奶茶 " 门店小程序标价 5.9 — 14.9 元，外卖补贴后单杯 4.9 — 11.9 元，价格带与蜜雪冰城、甜啦啦、益禾堂等重叠。

2026 年 8 月底，香飘飘董事会选举蒋晓莹为第五届董事会副董事长。蒋晓莹出生于 1993 年，系创始人蒋建琪之女，2016 年进入公司，历任互联网创新中心总经理、互联网事业部总经理、品牌创新中心总经理，主导电商渠道搭建、新媒体运营及 Meco 果茶、兰芳园丝袜奶茶等产品线发展。2025 年 Meco 果茶实现销售收入 8.83 亿元，同比增长 13.16%；其还推动推出 " 明前特级龙井 "" 陈皮月光白 " 等创新产品，助力冲泡业务品质化升级。

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