今天的华夏基金，左手握着万亿 ETF 的指数版图，右手握着机构和国际业务的第二增长曲线，身后站着中信证券的股东资源，身前是邹迎光和李一梅组成的新管理班子。营收 96 亿、净利 24 亿、规模 3 万亿，这份 2025 年的成绩单不是终点，更像是一个新周期的起点。

作者：虞尔湖

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公募基金行业的座次表每年都在重排，但真正能穿越周期的玩家并不多。

2025 年年报季收官，华夏基金交出了一份颇有分量的答卷，全年营业收入 96.26 亿元，同比增长 19.86%，净利润 23.96 亿元，同比增长 11.03%。更引人注目的是规模数据，截至 2025 年末，华夏基金本部管理资产规模达到 30144.84 亿元，正式站上 3 万亿台阶。

这距离邹迎光 2025 年 9 月接任董事长不过一个季度，距离李一梅 2018 年出任总经理也才七年。

一家成立 27 年的老牌公募，如何在费率下行、竞争白热化的环境里守住头部位置，这背后的人和事值得细说。

1

一份营收近百亿的成绩单

中信证券 2025 年年报显示，华夏基金全年营业收入 96.26 亿元，净利润 23.96 亿元，综合收益总额 23.68 亿元，总资产 222.46 亿元。

放在整个公募行业横向比较，这个盈利体量仅次于易方达，稳居行业第二梯队领头羊的位置。

拆开规模结构看，含金量更清晰。

3.01 万亿本部管理规模中，公募基金管理规模 22832.20 亿元，机构及国际业务资产管理规模 7312.64 亿元。

这意味着华夏基金不只是靠零售端吃饭，机构业务和海外业务贡献了近四分之一的盘子，收入结构比多数同行更均衡。

截至 2025 年末，华夏基金非货基管理规模 15684 亿元，同比增长 34.7%，排名行业第二。到 2026 年二季度末，华夏基金非货规模约 1.2 万亿元，继续守住行业前二的位置，是仅有的两家非货规模常年保持万亿以上的公募之一。

据于见专栏观察，值得一提的是利润的稳定性。

2025 年华夏基金净利润同比增长 11%，这个数字乍看不算惊艳，但放在公募费率改革持续深化、管理费收入普遍承压的大背景下，能够实现营收利润双增长，说明规模扩张有效对冲了费率下行的压力。

换句话说，华夏基金正在用更大的盘子、更丰富的产品线，把行业性让利转化为自己的份额红利。这种以量补价的能力，恰恰是头部机构护城河最直接的体现。

2

万亿 ETF 版图里的长期主义

如果说财报数字是结果，那么华夏基金真正的胜负手，藏在 ETF 这条赛道上。

华夏基金是国内 ETF 业务的拓荒者。

2004 年末，公司发行国内首只 ETF 产品上证 50ETF，当时负责销售的正是后来成为总经理的李一梅，这只产品最终募集 54 亿元。

二十年过去，当年那颗种子长成了参天大树。2026 年 1 月，华夏基金 ETF 管理规模突破 1 万亿元，成为国内首家万亿级 ETF 管理人。

ETF 业务的战略价值，圈内人都懂。

被动投资浪潮下，指数基金以低费率、高透明、工具化的特点，成为居民财富入市的核心通道。

2025 年华夏基金 ETF 规模暴增 45%，带动公司公募总规模和非货规模同步增长约 27%。谁在 ETF 上卡住了身位，谁就握住了未来十年公募行业的入场券。

这条赛道上，李一梅的作用绕不开。

她是华夏基金自主培养起来的高管，2001 年从哈佛大学回国后加入公司，从基层岗位一路做到营销总监、副总经理，2018 年 5 月出任总经理，成为华夏基金首位女性总经理。在她主导下，公司 ETF 业务规模从 2018 年的 665 亿元一路攀升至突破 9000 亿元，再到 2026 年初站上一万亿关口。2018 年 6 月末公司公募总规模还只有 4431 亿元，到 2025 年 6 月末已经突破 2 万亿元，七年间非货规模增长超过 5 倍。

这样的成长曲线，放在整个资管行业都堪称教科书级别。2025 年新浪财经公募基金领军人物评选中，李一梅高居第二位，业内认可度可见一斑。

3

新掌门的新棋局

2025 年 9 月 30 日，华夏基金官宣换帅，邹迎光接任董事长，李一梅同步升任副董事长。这次人事安排，颇有深意。

邹迎光的履历相当扎实。他现任中信证券党委副书记、总经理、执行委员，早年深耕固定收益领域，曾任中信证券固定收益部行政负责人、执行委员，此后又在中信建投证券担任执行董事、财务负责人。

固收出身加财务履历，让这位新掌门对资产负债管理、风险定价有着天然的敏感度。对一家管理 3 万亿资产、产品线横跨权益、固收、指数、海外的头部公募来说，这种稳健底色恰恰是压舱石。

从公告节奏看，邹迎光上任后迅速完成角色切换，公司 2025 年四季度经营平稳收官，全年业绩快报和年报数据均保持双位数增长，新掌门的第一份答卷成色十足。

管理层搭配上，邹迎光坐镇战略方向，李一梅深耕日常经营，一个主外一个主内，一个把舵一个划桨，这种组合在头部公募里并不多见。

李一梅升任副董事长，既是对她七年成绩的肯定，也让公司核心经营团队保持了难得的连续性。

视野放得更远一些，华夏基金的国际化棋局也在落子。

公司股东结构中，加拿大万信投资持股 27.8%，卡塔尔主权财富基金受让 10% 股权的交易也已落定，中东长线资本的进入为这家老牌公募打开了新的想象空间。

再加上华夏基金香港平台由李一梅亲自兼任董事长，机构及国际业务规模已达 7312 亿元，华夏基金的全球化叙事才刚刚展开。

4

结语

回望 1998 年，华夏基金作为老十家之一诞生，亲历了中国公募基金从零到 37 万亿的全过程。

今天的华夏基金，左手握着万亿 ETF 的指数版图，右手握着机构和国际业务的第二增长曲线，身后站着中信证券的股东资源，身前是邹迎光和李一梅组成的新管理班子。营收 96 亿、净利 24 亿、规模 3 万亿，这份 2025 年的成绩单不是终点，更像是一个新周期的起点。

对投资者而言，一家基金公司的价值终究要靠时间检验，而华夏基金已经用 27 年证明了一件事，长期主义不是口号，是刻在基因里的生存方式。

下一个十年，这艘 3 万亿巨舰驶向何方，值得持续关注。

【天眼查显示】 华夏基金管理有限公司，成立于 1998 年，位于北京市，是一家以从事资本市场服务为主的企业。企业注册资本 23800 万人民币，实缴资本 23800 万人民币，并已于 2025 年完成了股权转让，交易金额 2380 万人民币。

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