9 月 16 日，牧原股份（02714.HK）午后跌超 3%。截至发稿，跌 3.33%，报 37.12 港元，成交额 7744.88 万港元。

消息面上，国家统计局数据显示，截至 2026 年二季度末全国能繁母猪存栏 3780 万头，环比下降 3.2%、同比降幅 6.5%，降幅较一季度明显扩大，存栏连续多月环比去化，产能调减节奏加快。但按照生猪 10 个月左右的繁育生长周期，2025 年底至 2026 年初的母猪去化效果，将在 2026 年 9 月后逐步传导至商品猪出栏端，当前出栏量仍处于相对高位。

华泰证券指出，牧原股份上半年业绩承压主要系 3 月以来猪价加速下跌、行业头均亏损超过 23 年底部，公司虽保持行业领先的成本优势，仍难抵猪价深度下行冲击。我们认为，公司成本领先战略稳固，随猪价 27 年回暖，盈利优势有望兑现为强业绩弹性，维持 " 买入 " 评级。