红杉中国投资合伙人董炜

2026 年《财富》世界 500 强论坛上，在以 " 资本的新叙事 " 为主题的圆桌讨论环节，红杉中国投资合伙人董炜分享了对消费市场投资的洞察。

董炜认为，AI 和渠道多元化加快了产品迭代，传统以市占、利润、成长路径为主的回报模型已不够用。投资人更多要问的是：产品创新是否可持续，组织能力是否能够更新迭代，进入全新市场后能否复制过往的成功模式。" 投资完成不是终点，而是真正价值创造的开始，价值创造是一个漫长的周期。" 董炜说。

董炜在消费产业深耕多年。她曾任耐克大中华区董事长兼 CEO，今年 4 月作为投资合伙人正式加入红杉中国，成为一名消费投资人。她用 " 外挂大脑和外挂肌肉 " 形容投资机构对于被投企业的意义——不替代日常经营，而在战略、全球化、人才和生态链接的关键节点介入。

谈到如何判断一个消费项目是否值得投资，她给出了三个问题：为什么是你、为什么是现在、为什么能走得更远。

董炜进一步解释说，第一问关注差异化，不只看品类新不新，而看持续创新和跨市场组织能力；第二问判断企业或品牌有没有进入结构性发展的空间，而非短期流量红利；第三问看复购和品牌力，品牌力决定企业能否长青。

" 一个产品上三天热搜很容易，难的是重复出现在消费者的购物车里三年甚至更久，因为在任何一个消费的企业当中，一个产品带来的热度是非常有限的。" 董炜表示，品牌力从产品创新到品牌叙事及渠道发展，全部基于对消费者和市场的洞察，企业引领需求并创造需求，进而能够链接整个生态。（财富中文网）

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