（来源：水泥网 APP）

2026 年上半年，全国累计水泥产量 7.36 亿吨，同比下降 8%，降幅较去年同期扩大 3.7 个百分点；据水泥大数据研究院预测，上半年水泥行业整体利润总额或亏损 30 亿元 -50 亿元区间。同期，全国固定资产投资同比下降 5.7%，其中基础设施投资下降 2.4%，房地产开发投资下降 18%。

上半年全国水泥价格指数走势图

在此背景下，各家水泥企业对并购给出了不尽相同的说法。

海螺水泥的表述最为明确。半年报提出，" 把握行业格局深度重塑的有利契机，推进国内主业优质项目并购，持续完善市场布局，提升行业集中度 "。

金隅冀东强调审慎。公司在回复投资者时表示：" 面对水泥行业整体下行态势，公司将审慎推进并购整合工作，围绕 ' 一核一体两翼 ' 的战略布局持续深耕，遴选具备战略区位优势、资源禀赋优良、资产质量高、盈利能力强的并购标的，通过兼并重组、合资合作及与大型企业集团间的产业整合等多元化途径，不断优化产业布局，进一步巩固公司北方市场的龙头地位。"

塔牌集团聚焦主业协同，表示将 " 关注有市场协同效应的生产线并购机会 "。

上峰材料把并购与基地竞争力绑定：" 择机进一步通过资本手段加强基地综合竞争力及扩大规模优势，有条件区域按照董事会战略继续提升综合业务规模。"

山水水泥则把兼并重组放在了处置工具的位置上，提出 " 持续优化存量，加强闲置资产再利用，通过转产升级、兼并重组、合作经营、资产出租等多种方式盘活闲置资产 "。

企业的口径并不相同：有人主动推进，有人设好门槛再谈，有人只把并购列为盘活资产的途径之一。但并购的价值指向是共通的。

从企业层面看，并购整合能让收购方迅速切入当地市场，扩大自身的市场覆盖范围，增强在区域市场的影响力。在需求单边下行的市场里，新建产能既无必要、也难获审批，通过收购获得现成的市场份额与渠道，是更现实的选择。

从行业层面看，并购重组的价值更为根本。我国水泥行业集中度与国外发达国家相比，仍存在较大的提升空间。通过并购重组，大型水泥企业能够整合市场资源，淘汰落后产能，优化产业结构。这也正是国家发改委等部门印发的《水泥行业节能降碳专项行动计划》鼓励的方向——支持水泥领军企业开展跨区域、跨所有制兼并重组。

总的来看，需求还在往下走，集中度提升却是确定的趋势。在下行周期里，并购既是龙头企业的机会，也是行业出清的路径。