2027 年光通信行业高景气度确定性抬升 | 券商晨会

｜2026 年 9 月 16 日 星期三｜

NO.1 中信证券：保险政策密集落地 行业经营质效有望持续改善

中信证券研报称，2026 年 9 月 10 日，国新办发布会宣布《金融强国建设 " 十五五 " 规划》正式出台，四部门有关负责人同台解读。金融监管呈 " 存量出清 + 资本补充 + 反内卷 " 三线并进。保险业定位升格、任务细化、政策体系健全，形成 " 稳功能、强治理、扩服务、引长钱 " 四位一体。行业短期保费承压，经营质效有望持续改善，头部机构竞争优势进一步凸显，发展逻辑从 " 规模驱动 " 切换为 " 资本回报驱动 "，板块有望在市场贝塔属性之外进一步凸显红利属性。

NO.2 中金：2027 年光通信行业高景气度确定性抬升

中金公司研报称，第 27 届光博会热度较往年有增无减，超 4000 家企业参展，整体观众数近 19 万人，较去年同比增长 32%。" 锁订单 "、" 锁物料 " 成为展会调研关键词，2027 年需求确定性进一步提高。结合展会调研，部分高速光芯片企业订单排期已延伸至 2028 年及以后，光模块订单能见度覆盖 2027 年及以后；头部光模块厂商积极锁定 DSP、mSAP PCB、高速光芯片等核心物料。

NO.3 国泰海通：重视航空板块底部时机

国泰海通证券研报表示，考虑到油价高位 + 客座率高位 + 票价低位 + 股价低位，建议重视航空底部时机。报告称，航空是极少数具长逻辑的行业，短期需求波动不改中长期稳健增长趋势。2026 年一季度行业供需与盈利已恢复良好，待油价回落，预计将开启盈利中枢上升且可持续的超级周期长逻辑演绎，并提供业绩估值双重空间。站在当下，航空股价处十年底部，地缘冲突油价高企提供难得的逆向布局时机，建议战略布局增持航空。

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