年中财报看多了，很容易产生一个错觉：科学仪器行业好像又开始 " 全面复苏 " 了。

赛默飞营收增长 10%，安捷伦增长 8%，Waters 原有业务保持较快增长，岛津也在向上；国内另一边，纳微科技增长 37%，皖仪科技增长近 27%，钢研纳克增长 22%，汉邦科技增长近 20%。（外企为季报，国产企业为半年报）

但如果把这些公司真正放在一起看，会发现今年的故事并没有这么整齐。

有些市场确实回来了，有些还在熬；更重要的是，钱开始明显往不同方向流。

笔者梳理了赛默飞、丹纳赫、Illumina、安捷伦、赛多利斯、Waters、Bio-Rad、岛津、Bruker、JEOL、HORIBA，以及聚光科技、天瑞仪器、莱伯泰科、皖仪科技、纳微科技、汉邦科技、钢研纳克等近 20 家国内外企业最新财报发现，2026 年的科学仪器市场，与其说是 " 复苏 "，不如说正在经历一次重新分层。

海外仪器回暖了，但科研市场并没有一起热起来

如果只看和分析仪器关系最紧密的几家公司，今年的财报的确比前两年好看了不少。

赛默飞分析仪器业务重新增长、安捷伦生命科学与诊断业务保持较快增长、Waters 的仪器业务恢复之外，色谱耗材增长更快；岛津的 LC、MS、GC 继续增长，而耗材和服务等经常性收入增速达到两位数。

这几家的共同变化说明，经历了 Biotech 融资收缩、疫情后库存调整以及科研预算波动之后，色谱、质谱等成熟的分析仪器市场已经走出最难的时候。

但这并不是所有实验室一起 " 开闸放水 "。

Bio-Rad 生命科学业务仍然承压，JEOL 部分科学仪器业务波动明显，Bruker 的恢复也更多体现为订单和部分高端市场改善。

真正恢复得更快的，是药企、工业企业以及有明确产业投入的客户。

换句话说，2026 年海外分析仪器市场已经回暖，但科研和工业两端的温度并不一样。

国内市场：增长出现在 " 仪器之外 "

国内市场的反差更加明显。

聚光科技、天瑞仪器、莱伯泰科这些典型分析仪器企业，上半年收入基本处于小幅下降或持平状态。这意味着，至少从财报上看，所谓 " 国产替代 " 并没有自动变成所有国产仪器公司的高速增长。

但另一批公司却跑得很快。

皖仪科技增长近 27%，背后的重要动力来自新能源、半导体、液冷等工业检测；钢研纳克增长 22%，同时带动的是检测分析仪器、检测服务和标准物质；纳微科技增长 37%，最亮眼的是生物制药、分离纯化微球和小核酸色谱填料。

汉邦科技则提供了另一个很有意思的观察样本。

上半年汉邦收入约 4.18 亿元，同比增长近 20%，其中小分子药物分离纯化设备贡献约 3 亿元。它卖的已经不是我们通常理解的 " 实验室里做检测的液相 "，而是进入药物生产环节的制备色谱和工业纯化系统。

如果我们把汉邦和纳微放在一起看，变化就更清楚了：汉邦从设备往填料、耗材走，纳微从填料和微球往设备、整体解决方案走。两家公司从产业链两端向中间靠拢，实际上指向了色谱市场正在发生的一次变化。

色谱正在从 " 测药 "，走向 " 做药 "

过去提到色谱，仪器行业首先想到的是 HPLC、UHPLC，是药厂 QC 实验室里的一台分析设备。但在多肽、GLP-1、小核酸、抗体、ADC 等新药快速发展的背景下，色谱还有另一种身份：生产工具。药物合成出来以后，需要把目标产物从结构非常接近的杂质中分出来；抗体生产之后，则要经历捕获、纯化、精纯等多个层析过程。

于是，色谱产业开始从一台仪器延伸出不同层次的业务模式：设备，填料和层析介质，以及后续工艺开发、放大和技术服务。设备更像是 " 一次性 " 投资，而填料和介质却会持续消耗；一旦进入经过验证的制药工艺，客户更换供应商的成本也会明显提高。色谱的价值正在从 " 分析一份样品 "，向 " 参与药物制造 " 延伸。

另一个市场机会，正在流向半导体和高纯材料

如果说生物制药是今年最明确的增长线，那么半导体和先进材料可能是更值得关注的新变量。HORIBA 上半年先进材料与半导体业务增长明显，JEOL 持续受益于先进半导体对电子显微镜等设备的需求，Bruker 也在强调半导体相关订单。国内的皖仪、钢研纳克身上，同样能看到工业检测和材料分析的增长。

材料做得越来越纯，工艺越来越复杂，分析测试也就越来越深入生产过程。

2026 年真正分化的，可能不是 " 国产 " 和 " 进口 "

我看完这一轮财报，还有一个感受非常明显。今天再简单讨论 " 进口仪器怎么样、国产仪器怎么样 "，已经越来越难解释市场。

真正拉开企业差距的，反而是另一件事：你到底离客户的真实工艺有多近。

一台整机卖出去，当然重要。

但整机之后有没有色谱柱、填料、试剂、标准物质、维保、软件、方法和应用服务，决定了这笔生意是一锤子买卖，还是可以持续很多年。

岛津正在明显强化耗材和服务等经常性收入，Waters 的色谱耗材表现突出；国内纳微在做填料，钢研纳克把仪器和检测服务、标准物质串起来，汉邦也开始从设备向耗材延伸。

这可能才是 2026 年财报里最值得科学仪器行业注意的变化。市场不是简单地 " 又开始买仪器了 "，而是用户的钱正在更集中地流向能够真正进入制药、半导体、高纯材料和工业生产流程的产品与公司。

对于仪器企业，这是下一轮竞争。

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| 来源：仪器信息网

| 作者：ONE

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