近日，科创板公司 ST 诺泰一边宣布全资子公司拟以现金 3865 万元折价收购一家连续亏损的关联资产，另一边两名股东同时抛出减持计划。而公司在 2025 年因 2021 年年度报告存在虚假记载、公开发行文件编造重大虚假内容而受到处罚，当前仍处于 " 带帽 " 期。

拟收购亏损标的，较评估价折价近两成

根据 ST 诺泰 9 月 15 日晚间披露的公告，公司全资子公司杭州澳赛诺生物科技有限公司（以下简称 " 澳赛诺 "）拟以现金收购浙江赛立成生物科技有限公司（以下简称 " 赛立成 "）100% 股权，交易总价 3865 万元。交易完成后，赛立成将成为公司全资孙公司并纳入合并报表范围。

交易定价是本次公告值得关注的部分。以 2026 年 3 月 31 日为评估基准日，赛立成 100% 股权的资产基础法评估值为 4760.46 万元，评估增值率为 21.70%。而实际交易价 3865 万元，较评估值折让约 18.81%，且低于标的基准日账面净资产 3911.79 万元，本次交易不产生商誉及商誉减值风险。

对于折价的原因，公司解释称，标的资产评估基准日为 2026 年 3 月 31 日至定价日间隔约 5 个月，停工期间的各项固定资产包含房屋建筑物、设备等均存在一定的自然损耗，导致的价值减损在评估值中未能充分反映；同时，标的部分设备及房屋建筑物与澳赛诺目前的生产体系不兼容，对澳赛诺的生产运营均无直接使用价值，收购后澳赛诺对此部分固定资产将进行拆除，因此在交易对价中予以扣减。

然而，收购标的盈利并不理想。财务数据显示，赛立成 2025 年营业收入 7494.61 万元、净利润 -1586.91 万元；2026 年一季度营业收入 442.03 万元，净利润 -80.92 万元。而公司并未公布赛立成二季度业绩情况。

公开资料显示，赛立成位于杭州建德，与公司建德生产基地相邻；赛立成前身为增塑剂企业，后转型原料药及生物医药制造。近年来，赛立成向原料药业务转型进展不及预期，原有增塑剂产品停产，现金流状况恶化。在此背景下，赛立成现有股东寻求出售其股权。公司表示，本次收购有利于澳赛诺整合周边产业资源，提高澳赛诺高级医药中间体和原料药产能。

本次交易对方共 5 名，包括安吉星特企业管理合伙企业、杭州健逸医药科技（持有 5% 股份）、潘余有、潘余明、王文松。其中潘余明、潘余有系兄弟关系，二人合计直接或间接控制公司 5% 以上股份，因此本次交易构成关联交易。交易不构成重大资产重组，无需提交股东会审议。

值得注意的是，本次交易未设置业绩承诺，也没有业绩补偿安排。二级市场上，收购及减持公告后，9 月 16 日，ST 诺泰股价下跌 1.37%，收盘价报 28.15 元 / 股。

两名股东拟减持不超 0.41% 公司股份

9 月 15 日晚间披露的另一则公告显示，公司两名股东抛出减持计划。其中，股东建德市睿信企业管理有限公司（简称 " 睿信管理 "）拟通过大宗交易、集中竞价方式减持不超过 90 万股，占总股本的 0.28%；股东郭婷拟减持不超过 40.06 万股，占总股本的 0.13%。两者合计不超过 130.06 万股，占总股本的 0.41%。

减持期间为 2026 年 9 月 22 日至 2026 年 12 月 21 日，持股情况方面，截至公告日，睿信管理直接持股 1.59%，其一致行动人建德市宇信企业管理有限公司持股 3.01%，两者合计持股 4.60%；郭婷持股 0.24%。股份均来源于 IPO 前取得及其他方式取得。减持原因上，睿信管理的减持原因为 " 本公司业务发展、投资需求 "，郭婷的减持原因为 " 个人资金需求 "。

ST 诺泰是一家聚焦多肽药物及小分子化药的生物医药企业，2021 年 5 月登陆科创板。公司目前仍戴着 "ST" 帽子。公司于 2025 年 7 月 18 日收到中国证监会下发的《行政处罚事先告知书》，依据《行政处罚事先告知书》载明的内容，根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》相关规定，公司股票被实施其他风险警示。

业绩方面，2026 年上半年公司实现营业收入 11.40 亿元，同比增长 8.72%；归母净利润 2.15 亿元，同比下降 30.64%；扣非净利润为 2.49 亿元，同比下降 18.60%。公司解释利润下滑主要因毛利率降低、计提减值增加及诉讼赔偿预计负债增加。

那么，公司为何未采用 2026 年二季度末作为标的资产评估基准日？公司是如何看待在公司子公司购买资产的同时，公司股东同步披露减持计划的情况？对此，《每日经济新闻》记者于 9 月 16 日向公司发送了采访邮件，但截至发稿尚未收到回复。