前面分析了中交、中铁建主力工程局的 26 年业绩情况，今天我把中铁 23 家主力工程局的数据做了一张表（文章尾部），这几个方面可以关注一下：

资产就是发展的地盘和根基，按总资产排梯队：

第一梯队 1500 亿以上：中铁四局 1831 亿、中铁一局 1576 亿、中铁建工 1523 亿，三家都是千亿俱乐部头部。

第二梯队 1000 亿级：中铁二局 1146 亿、中铁五局 1004 亿。

第三梯队 800 — 1000 亿：中铁三局 966 亿、中铁十局 964 亿、中铁七局 928 亿、中铁隧道局 848 亿。

再往下是 600 亿级的中铁上海局、中铁八局、中铁工业、中铁电气化局、中铁大桥局、中国铁工投资，盘子最小的中国海外工程只有 44 亿。

再看资产负债率。

中铁工业 54.63% 全场最低，净资产 286.8 亿，财务结构最稳健；中国海外工程 66.37%、中铁电气化局 72.50% 也在低位。

重点指出来的是中铁二局建设：总资产 210.72 亿，净资产却是负的 47.28 亿，资产负债率 122.44%，已经资不抵债，上半年还亏了 2.38 亿，亏损同比扩大。

同是中建二局体系，母体中铁二局本身负债率 85.26%，尚在正常区间，子公司却走到这一步，后面怎么处置，值得持续关注。

朋友们，122% 的负债率在工程局里是什么水平，后续会不会有重组动作，最终难逃别改革的命运吧！

以 2025 年全年净利润为参照，按时间过半、任务过半这把尺子量。

最炸的是中铁二局：2025 年全年净利润只有 0.58 亿（5771.7 万），2026 年上半年就干到 3.18 亿，完成进度 548.28%，半年干出去年全年的五倍还多，确实牛掰。

中铁二局集团是有什么利好，还是资产重组、优质资产注入？请小伙伴们评论区给个答案。

减亏明显的是中铁国际：2025 年全年亏 2.71 亿，2026 年上半年亏损收窄到 0.88 亿，止血效果看得出来。

净利润完成进度超过 50%：除了中铁二局这个异常值，还有中铁建工 68.06%、中铁北京局 57.67%，3 家是真的时间过半、任务过半。

反过来，完成进度不足 30% 的有 7 家：中国海外工程 11.76%、中国铁工投资 15.29%、中铁六局 17.42%、中铁五局 22.60%、中铁大桥局 23.36%、中铁三局 28.01%、中铁广州局 28.28%。

其中大桥局上半年只完成去年全年的 23.36%，下半年要追近八成，压力不小，难道中铁大桥局是施工能力强，盈利能力弱？

净利润绝对值方面：中铁四局 9.82 亿继续领跑，中铁建工 6.01 亿、中铁工业 5.97 亿、中铁一局 5.75 亿、中铁电气化局 5.69 亿紧随其后。

这里还要多嘴补一句：表里没放进来的还有一家中铁资源。

因为不是工程施工单位，没参与这次对比，但它的净利润几乎占到整个中国中铁的三分之一，是集团真正的利润压舱石。

为什么矿业板块比施工板块赚钱这么多？这背后的业务结构和利润逻辑，其实比工程局排名本身更值得琢磨。

建筑业整体承压，中铁集团的各家工程局之间的分化在拉大。

有的局利润半年干到去年五倍，有的局已经资不抵债；有的局负债率压到 54%，有的局超过 88%；还有一家非施工单位（中铁资源），默默扛起集团三分之一的利润。

财务数据不能完整反映一家企业的全部经营情况，但绝对是照妖镜——家底厚不厚、钱赚得实不实、杠杆加得猛不猛，一张表基本看得明白。

26 年下半场哪家的营收和净利润能够迎头赶上，谁又要面对重组或止血？评论区聊聊。

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