市场很容易将这次人事调整解读为短期波动，但回归企业经营视角来看，这次岗位更替更偏向组织能力的定向补强。

出品 | 中访网

审核 | 李晓燕

国内民族制药工业摇篮东北制药，近期接连释放两条重要信号：董事会秘书岗位迎来人事更迭，拥有丰富医药并购、资本运作经验的赵明接过资本市场对接重任；全资子公司斩获恩格列净片药品注册证书，在慢病制剂赛道落下关键一子。

两大事件叠加，让市场重新审视这家隶属辽宁方大集团、拥有八十年积淀的老牌药企，在行业深度调整周期里，产业升级与资本统筹的新可能性。

9 月 16 日，东北制药发布公告，宋立志因内部工作调整辞去董事会秘书职务，结束为期约 14 个月的任职，不再担任公司高管。新任董秘赵明正式履新，这份履历自带鲜明的资本与产业整合特质，成为市场关注的焦点。

赵明出生于 1978 年，拥有注册会计师资质，兼具上市公司治理、私募机构管理、医药产业并购多维度实战经验，曾任职亚泰集团董事会办公室主任、亚泰医药集团总经济师，还担任过广生堂并购总监，熟悉医药行业资产整合、投融资以及上市公司投资者关系管理整套流程。

市场很容易将这次人事调整解读为短期波动，但回归企业经营视角来看，这次岗位更替更偏向组织能力的定向补强。董秘作为上市公司资本市场的 " 窗口 "，职责早已不止信息披露、公告发布，还承担着价值传递、产业资源对接、资本方案策划等职能。

在医药行业并购整合提速、产业结构重塑的当下，引入兼具财务、产业并购经验的复合型人才，是东北制药为后续发展储备资本运作能力的布局。当然，聘任具备并购背景的董秘，并不等同于公司短期内就会推出重大资产收购计划，更多是完善管理团队能力矩阵，为未来潜在产业整合做好人才储备。

追溯企业根基，东北制药始建于 1946 年，是国内民族制药工业的标杆企业，1996 年登陆深交所，归属辽宁方大集团体系。经过数十年沉淀，搭建起原料药、化学制剂、医药商业、生物医药多元业务框架，手握国家级企业技术中心，是国内麻精药品、抗艾药物核心生产基地，也是大宗原料药智能制造示范工厂，产品远销海外，在全球医药供应链中占据稳定席位。深厚的制造底蕴、完整的全产业链布局，是这家企业穿越行业周期最坚实的底盘。

就在人事变动前夕，9 月 15 日，东北制药再迎产品利好，全资子公司沈阳第一制药拿到恩格列净片的药品注册证书。这款 10mg 规格药品按化学药品 4 类申报，适应症覆盖 2 型糖尿病、心力衰竭以及慢性肾脏病。

作为慢病领域重磅品种，恩格列净作用机制独特，无需依赖胰岛素即可降糖，同时在心衰、肾病保护上具备明确临床获益，受众群体庞大，市场长期需求稳固。

对东北制药而言，这份注册证书是切入慢病制剂赛道的重要入场凭证。依托自身原料药产能优势，公司可实现原料药与制剂一体化协同，从源头把控生产成本，为后续参与市场竞争筑牢基础。

仿制药赛道中，一体化生产能力是核心竞争力，一旦顺利完成挂网、招标、进院流程，依托成本优势，有望收获稳定业务增量。公司近年持续推进产品结构优化，发力制剂板块，本次获批品种，正是产品升级战略落地的重要一步。

不过一张注册证书不等于业绩兑现，仿制药商业化的主战场，集中在医院准入、学术推广、终端上量环节，这也是企业需要持续攻坚的地方。当前恩格列净赛道已有多家企业产品获批，原研与国产仿制药同台竞争，集采常态化背景下，药品价格承压是行业共性特征。

想要在激烈竞争中突围，规模化生产能力、成熟的院内渠道、持续的学术推广缺一不可。内分泌、肾内科慢病终端，并非东北制药传统优势阵地，后续渠道建设、市场推广仍需要持续投入打磨，品种放量尚需时间验证。

翻开 2026 半年报，行业调整带来的经营压力客观存在，这也是东北制药需要持续优化的课题。上半年企业营收 33.33 亿元，归母净利润 8386 万元，两项指标同比均出现下滑，经营现金流净额为负。

拆解背后成因，多重因素共同影响：医药商业板块业务体量占比较高，但板块毛利率偏低，进一步压缩整体盈利空间；非经常性收益减少，叠加利息收入下降、汇兑损失扩大推高财务费用，对利润形成拖累。分业务板块看，原料药、制剂板块收入同步回落，制剂毛利率有所下滑，行业集采价格竞争、市场需求波动，是行业普遍面临的外部挑战。

客观来看，业绩阶段性承压，是医药行业转型周期下众多传统药企共同面临的难题，东北制药也在主动出台应对方案。公司持续加大研发投入，坚持技术创新，丰富制剂产品管线，恩格列净获批就是研发管线开花的成果；同时持续优化销售策略，适配集采市场规则，依托完整产业链优势，挖掘原料药出口、制剂市场的增长潜力。

回望 2025 年全年经营数据，营收、利润同样出现下滑，能够看出企业正处在结构调整的阵痛期。短期业绩波动，并不代表企业基本面失速，只是传统原料药业务增长天花板显现，公司需要从依赖大宗原料药，转向高附加值制剂业务，完成增长动能切换。

整体来看，八十年老药企的转型是一场持久战。新任董秘到岗，补齐资本运作能力短板；恩格列净获批，打开慢病制剂新赛道。两大事件，共同构成东北制药新一轮发展的支点。资本端，团队升级，提升对外价值沟通与产业资源整合能力；产业端，新品落地，推进从原料药向制剂高端化转型。

当然挑战同样不容忽视：制剂终端渠道建设、产品商业化落地节奏、盈利结构改善，都需要长期投入。后续市场可以持续观察两大看点：一是恩格列净能否顺利完成进院放量，真正转化为业务增量；二是资本团队补强之后，公司能否依托方大集团产业平台，适时推进产业链资源整合。

对于东北制药来说，当下正处在新旧动能转换的关键节点。厚重的制造根基、持续丰富的产品管线，叠加资本团队能力升级，为企业穿越行业周期提供底气。只要稳步推进产品商业化落地，持续优化业务与盈利结构，这家民族老牌药企，有望在医药产业变革浪潮中，找到属于自己的增长曲线。