2026 年 9 月 18 日，北京市经济和信息化局、市发改委联合发布《北京市加快词元经济发展的行动方案（2026 — 2028 年）》，标志着 " 词元经济 " 从产业概念正式升级为地方战略行动。该方案以 " 词元 "（Token）为基本计量单位，围绕生产端、流通端、消费端、海外服务、工业赋能、要素保障六大维度，系统构建 AI 时代新型经济形态。其核心聚焦于 " 模型与芯片适配调优 "，明确支持推理专用芯片、模型轻量化、边缘端部署等技术攻关，旨在破解当前 AI 产业 " 算力贵、模型重、落地难 " 的瓶颈，推动智能服务从云端走向终端、从实验室走向千家万户。

政策释放的信号极为明确：未来三年，北京将不再单纯追求大模型参数规模，而是转向 " 单位算力产出词元效率 " 的竞争。这意味着，谁能用更低的功耗、更小的体积、更快的响应速度完成高质量词元生成，谁就将在新一轮 AI 产业洗牌中占据先机。这一导向直接利好国产推理芯片、边缘计算设备、模型压缩技术及智算中心运营企业。

以下为与该政策高度相关的 18 只概念股梳理：

寒武纪：A 股全自主架构 AI 芯片龙头，思元系列覆盖云端训练与边缘推理，深度适配主流大模型 Token 生成，是 " 推理专用芯片 " 攻关的核心标的。

海光信息：国产 DCU/CPU 双料冠军，深算三号已适配 365 款大模型，支撑万亿级词元吞吐，2026 年 Q1 营收同比增长 68%，是 " 词元工厂 " 算力底座关键供应商。

工业富联：全球 AI 服务器代工霸主，深度绑定英伟达，2026 年 Q1 净利润破百亿，液冷技术大幅降低词元生产成本，是 " 高标准词元工厂 " 建设的硬件主力。

浪潮信息：国内 AI 服务器市占率超 50%，全栈布局国产 AI 服务器，液冷方案助力 PUE 优化，直接受益于北京 " 词元工厂 " 分级评价标准中对能效的硬性要求。

中科曙光：" 曙光智算 " 平台为词元生产提供超算级算力支持，2026 年 Q1 营收增长 52%，在 " 高水平建设智算资源 " 方面具备不可替代性。

润泽科技：高功率数据中心龙头，专注 AI 算力集群部署，其 IDC 设施符合北京 " 词元工厂 " 对土地资源、能耗指标、通信网络的要素保障要求。

鸿博股份：算力租赁赛道先锋，拥有 H100/H200 集群，被市场誉为 " 词元工厂 " 概念标杆，2026 年算力租赁收入爆发式增长，契合政策 " 调用智算资源 " 导向。

弘信电子：已与无锡高新区共建 " 词元工厂 "，首批部署华为昇腾 384 超节点服务器，是政策落地后首个实体化运营的 " 词元生产 " 项目。

润建股份：积极探索 " 词元工厂 " 新模式，通过算力智能调度与模型量化技术提升单位硬件词元产出量，契合国家 " 高效利用、绿色低碳 " 算力网建设方向。

云天励飞：边缘 AI 芯片领军者，自研数模混合芯片支持超低功耗推理，产品应用于汽车、机器人等终端场景，完美匹配 " 边缘端部署 " 技术攻关方向。

盛景微：高性能、超低功耗芯片设计企业，依托自研芯片开发电子控制模块，适用于扫地机器人、智能终端等边缘设备，是 " 模型轻量化 + 边缘部署 " 的典型载体。

华天科技：国内集成电路封测龙头，掌握 Chiplet 先进封装技术，为 CPU/GPU 提供封装支持，存储芯片封装已量产，是推理芯片产业链上游关键环节。

博通集成：专注无线通讯芯片，ETC、Wi-Fi、蓝牙芯片广泛应用于智能交通与家居，其低功耗特性可支撑边缘设备本地化词元处理。

远望谷：RFID 芯片全覆盖铁路、电力、图书等领域，提供从芯片到软件的全套解决方案，其物联网数据采集能力可为词元经济提供底层数据本体支撑。

昂瑞微：射频前端芯片供应商，产品用于 5G 通信与物联网终端，保障边缘设备高速联网与低延迟词元传输，是 " 边缘端部署 " 不可或缺的通信基础。

华峰测控：半导体测试设备龙头，为 AI 芯片提供高精度测试服务，保障推理芯片良率与稳定性，是 " 模型与芯片适配调优 " 环节的质量守门人。

中国电信：旗下研究院发布《智能体时代 AI 基础设施发展报告》，预测 2026 年我国词元年消耗量达 10 亿亿，2030 年超 3500 亿亿，是 " 词元经济 " 规模爆发的权威背书方。

南威软件：政务信息化龙头，正探索将 " 词元工厂 " 模式应用于政府智能服务场景，推动词元分发平台纳入新型基础设施布局，是政策 " 消费端生态 " 落地的先行者。

北京此次 " 词元经济 " 新政并非空泛口号，而是以 " 技术攻关 + 要素保障 + 金融支持 + 人才培训 " 四位一体推动 AI 产业从 " 堆算力 " 向 " 卖词元 " 转型。短期看，推理芯片、边缘计算、模型压缩、智算中心等硬科技领域将迎来订单爆发；中期看，" 词元工厂 " 将成为城市新基建标配，带动 IDC、服务器、光模块等全产业链升级；长期看，词元作为标准化价值载体，或将重构 AI 服务的定价体系与商业模式。投资者应重点关注具备 " 软硬协同 " 能力、已落地 " 词元工厂 " 项目、或拥有边缘端芯片 / 模型压缩核心技术的企业，它们将在这一轮政策红利中率先兑现业绩。

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