财联社 9 月 18 日讯（记者 陈永辉）科技板块的反弹，正在改写年内主动权益基金的业绩榜单。

Wind 数据显示，年内收益翻倍的主动权益基金数量，已从 7 月 30 日市场低点时的 2 只，回升至 9 月 16 日的 9 只。短短一个半月，一批上半年凭借科技赛道翻倍、7 月深度回撤后跌落翻倍阵营的基金，伴随 PCB、光模块、半导体设备等硬件板块的反弹，净值回血，重新跻身翻倍行列。

从 2 只到 9 只

近日，A 股科技板块连续反攻。PCB、光模块等 AI 硬件产业链成为行情主线，板块指数连续放量走高，9 月以来电路板指数上涨 11.66%，带动重仓相关产业链的主动基金净值反弹。

Wind 数据显示，截至 9 月 16 日，年内收益翻倍的主动权益基金已回升至 9 只，分别为易方达供给改革、易方达产业机遇 A、财通多策略福鑫、汇安趋势动力 A、财通匠心优选一年持有 A、诺安创新驱动 A、东方人工智能主题 A、财通景气甄选一年持有 A、前海开源沪港深乐享生活。

而在一个半月前的 7 月 30 日，这一数字一度只剩 2 只。

把时间拉长看，本轮翻倍基的 " 复活 "，实则是对上半年狂热行情的一次修复。Wind 统计，截至 6 月 30 日，上半年共诞生 245 只翻倍基，其中主动权益产品占比超八成，创下历史纪录——此前仅有 2015 年、2007 年出现过类似的盛况。

转折发生在 7 月。7 月剧烈回调下，万得普通股票型基金指数下跌超过 12%，超 150 只基金跌超 30%，最大跌幅超过 40%。翻倍基随之坍缩，至 7 月 30 日仅剩 2 只，易方达供给改革、易方达产业机遇 A 成为仅存的 " 独苗 "。彼时市场情绪降至冰点，不少持有人感慨，上半年的丰厚浮盈近乎归零。

8 月科技行情延续修复，翻倍基回升至 7 只，榜首易方达供给改革、易方达产业机遇 A 前 8 月收益率达 130.85%、126.95%。进入 9 月，随着硬科技主线进一步强化，截至 9 月 16 日翻倍阵营最终扩容至 9 只。

名单换了六只

翻倍基扩容的背后，是一场 " 换血 "。

对比 8 月 31 日的 7 只，最新的 9 只中有 4 张新面孔。其中，财通多策略福鑫、财通匠心优选一年持有 A、财通景气甄选一年持有 A 均由金梓才管理；另一只是魏淳、梁策共管的前海开源沪港深乐享生活。而 8 月末在列的国泰半导体制造精选、银华集成电路则跌出翻倍线。整体上，翻倍基净增了 2 只，名单换了 6 只。

值得注意的是，新进者多是 " 踩线 " 回归。前海开源沪港深乐享生活 7 月单月净值暴跌 39.03%，前 8 月回报仅 91.88%，直至 9 月 16 日才回到 100.21%，恰好超线 0.21 个百分点；财通匠心优选一年持有前 8 月回报 94.94%，意味着 9 月以来需再涨逾 5 个百分点才能翻身。

掉出者则指向另一个方向。国泰半导体制造精选、银华集成电路前 8 月回报分别达 107.09%、105.55%，9 月上半月反而跌破翻倍线。

对比来看，一进一出之间，资金并未简单 " 回补半导体 "，而是在半导体内部二次切换，从设备、材料、存储切向 PCB 上游、光模块与算力硬件。

从持仓特征看，这批翻倍基金明显分为两大梯队。

第一梯队是杨宗昌管理的两只易方达产品，也是 7 月低点的 " 独苗 "。二季报显示，产品重仓半导体设备、算力芯片、半导体 IP 等硬科技标的，在 7 月的剧烈调整中回撤控制显著优于同行。

第二梯队是本轮 " 回血主力 "，以财通基金金梓才旗下产品为代表。财通多策略福鑫、财通匠心优选一年持有 A、财通景气甄选一年持有 A 均深度布局 PCB 产业链，重仓覆铜板、电子布等上游环节。9 月 PCB 板块量价齐升，直接拉动多只基金净值快速修复，一次性重返翻倍序列，成为本次扩容最核心的力量。

回血不等于科技重回牛市

不过，翻倍基 " 回血 "，并不意味着赛道重新进入单边上涨通道。

财联社记者梳理发现，本轮净值修复并非普涨，只有精准押中 PCB、光模块、半导体设备等细分赛道的产品才收获强反弹，布局软件、AI 应用的基金修复相对有限。从公开的报道来看，部分基金经理在本轮反弹中已选择适度降仓、锁定浮盈，并未一味看多。

一位公募权益基金经理对记者表示，当前硬科技行情更多是订单预期修复，需要持续跟踪季度业绩兑现情况。若后续 AI 资本开支不及预期、海外需求波动，板块仍存在较大回调压力。

华泰证券认为，四季度 A 股风格再平衡趋势或持续，核心驱动来自资金负债端变化。当前科技的筹码结构仍在调整当中，市场资金偏好已明显转向稳健资产。建议均衡布局盈利与筹码存在 " 配置差 " 的方向，等待市场形成新的共识。

业内人士亦普遍提醒，翻倍基金业绩高度绑定单一产业链，净值波动远超宽基产品。上半年排名靠前的赛道基金，短短数月内便经历 " 翻倍—回撤—再翻倍 " 的过山车，足以暴露集中持仓的风险。