今日周五 ( 9 月 18 日 ) 亚盘时段，纸白银目前交投于 14.159 一线下方，今日开盘于 14.199 元 / 克，截至发稿，纸白银暂报 14.120 元 / 克，下跌 0.54%，日内小幅回落，整体维持区间震荡格局，价格联动伦敦银运行，多空博弈集中在 14.05 – 14.50 元 / 克箱体内部。

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【要闻速递】

霍尔木兹海峡仍是影响原油、通胀预期以及避险买盘的核心地缘变量。市场预期海湾地区基础设施修复提速，沙特也在全力恢复关键管道运力，推动油价下跌；不过霍尔木兹海峡航运依旧受限，沙特管道中断问题尚未完全解决。

原油价格与债券收益率之间存在一定的宏观传导关系。能源价格下降能够缓解通胀压力，从而降低市场对未来利率进一步上升的担忧；但如果美联储持续释放偏鹰信号，收益率重新走高，则可能增加经济放缓风险。

目前伊朗与美国、以色列之间的紧张关系持续升级。伊朗最高领袖政治顾问佐尔加德尔明确警告称，除非特朗普和内塔尼亚胡下台，否则霍尔木兹海峡绝不会重新开放。近几日霍尔木兹海峡贸易运输量大幅下降，初步海上追踪数据显示，周三仅有 3 艘商船通过该海峡。

但，据市场估算，沙特正争取在数日内恢复东西管道大约一半的运输能力，并预计在约六周内全面恢复运行。该管道对于沙特绕开霍尔木兹海峡出口原油具有重要意义，因此修复进度直接关系到市场对于全球供应稳定性的判断。

【最新纸白银行情解析】

日线级别：回踩前期震荡平台下沿支撑，14.0 元整数关口支撑力度较强，周线级别仍处于上升趋势线之上，本次下跌属于上升过程中的阶段性回调。

短线支撑重点看 14.05 – 14.10 元 / 克，若有效跌破，行情将进一步打开回调空间；上方第一阻力位于 14.50 元 / 克，只有日线实体站稳该位置，反弹行情才有望延续。