9 月 18 日，房地产板块，久旱逢甘霖。

午后开盘不久，万科 A 的股价便直冲涨停板，封单超过 123 万手，折合 4.10 亿元，全天成交 9.08 亿元，主力净流入 2.27 亿元。

这只曾经的 " 地产一哥 "，在过去很长一段时间里都被按在地上反复摩擦，如今却被死死封在了涨停板上。

涨停的并不只有万科。

同一天，绿地控股、世联行先后涨停，世联行甚至走出了 3 连板的架势，新城控股紧随其后也封上了涨停板，招商蛇口、滨江集团、保利发展、金地集团纷纷跟涨。

那么，资金为什么偏偏在这个时间点选择了地产？

9 月 18 日，国新办举行了一场关于 " 十五五 " 住房城乡建设高质量发展的新闻发布会，住建部明确表示将推动住房公积金高质量发展，扩大制度覆盖面，支持个体工商户、非全日制从业人员及其他灵活就业人员自愿缴存住房公积金。

事实上，修订后的《住房公积金管理条例》将于 9 月 20 日正式施行，提取情形从 6 种增加到 9 种，装修住房、支付物业费都被纳入了可提取范围。

这像是一个信号，政策的工具箱还在往外掏东西，而且掏出来的东西越来越具体、越来越贴近普通人的日常生活。

更深一层看，9 月以来各地已经在密集出台住房消费支持举措，从购房补贴到优化信贷，从现房销售制度改革到老旧住房自主更新，政策面的暖风一阵接一阵地吹。

销售旺季 " 金九银十 " 就在眼前，政策端和销售端的共振预期，给了资金一个足够有说服力的做多理由。

但话说回来，如果只靠政策消息，万科未必能封得这么干脆。

翻开万科近期基本面，情况算不上乐观。

9 月 16 日，万科企业及前董事会主席郁亮被长沙中院发布限制消费令，涉及未履行债务 498.8 万元，而截至今年 6 月底，万科的有息负债高达 3512.6 亿元。

更早之前，披露的 2026 年中期报告显示，公司上半年亏损 149.51 亿元。

今年 6 月至 12 月，公司到期公开债规模合计 101.2 亿元，兑付压力依然不小。

一家半年亏了近 150 亿、债务压顶的公司，股价却被拉到了涨停，这背后的资金逻辑值得琢磨。

目前，房企基本面目前仍处于磨底阶段。

万科的涨停，本质上是在极低估值水平下，由政策预期点燃的一次超跌反弹。

公司股价从前期高点一路下行，总市值一度缩水至 368 亿元左右，在这个位置上，任何一点边际改善的信号都可能被放大成做多的理由。

值得注意的是，午后万科港股的表现更为猛烈，涨幅一度超过 16%，房地产、保险、银行板块在尾盘集体拉升，市场情绪明显被调动了起来。

一根涨停阳线，改变不了万科半年亏掉 149 亿的现实，也解决不了三千多亿有息负债的压力。

但它的确说明，在房地产行业经历了漫长的寒冬之后，市场对于 " 政策底 " 的共识正在重新凝聚。

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